Od niedoborów płynności do nadpłynności. Bank Rosji wycofuje nadwyżki płynności z sektora bankowego

30 sierpnia podczas cotygodniowej aukcji depozytów Banku Centralnego banki złożyły 220,8 mld rubli. nadwyżka płynności na poziomie 10,41% rocznie przy ustalonym limicie 280 miliardów rubli. W aukcji wzięło udział 76 instytucji kredytowych z 35 regionów kraju. Poprzednia aukcja odbyła się 9 sierpnia. W jego ramach Bank Centralny pozyskał od banków 100 miliardów rubli. Średnia ważona stopa procentowa wyniosła 10,22%. W aukcji wzięły udział 62 banki, a ich oferty niemal dwukrotnie przekroczyły limit Banku Centralnego (100 miliardów rubli) i wyniosły 187 miliardów rubli.

Konieczność przeprowadzenia aukcji depozytów, jak wynika z komunikatu Banku Rosji, wynika z napływu płynności do sektora bankowego kanałem budżetowym oraz konieczności wspierania krótkoterminowych stóp rynku pieniężnego w pobliżu podstawowej stopy procentowej Bank Rosji.

Bank Centralny oczekuje w ciągu roku przejścia od deficytu płynności w systemie bankowym do jego trwałej nadwyżki. Zdaniem Banku Centralnego strukturalna nadwyżka płynności w sektorze bankowym Federacji Rosyjskiej może wystąpić już w listopadzie – grudniu 2016 roku, a wielkość tej nadwyżki według wstępnych szacunków na koniec roku może wynieść ok. 1 bilion rubli. Zatem ten bilion nie trafi do gospodarki, ale zostanie w ten czy inny sposób wchłonięty przez Bank Rosji.

Jako główną przyczynę powstania nadwyżki płynności regulator podaje wykorzystanie przez Ministerstwo Finansów Funduszu Rezerwowego do finansowania deficytu budżetu federalnego.

W tym roku, zdaniem Ministerstwa Finansów, deficyt budżetu federalnego ma wynieść ponad 3% PKB, a Fundusz Rezerwowy, którego środki są wykorzystywane na pokrycie deficytu, może wyczerpać się do końca tego roku (według stanu na 1 sierpnia zawierał 2,56 biliona rubli, czyli 38,18 miliarda dolarów).

Oczywiste jest jednak, że przy odpowiedniej polityce monetarnej i regulacyjnej nie powinna powstać nadwyżka płynności – „dodatkowe” pieniądze zamieniają się w pożyczki dla ludności i biznesu. i w w tym przypadku Problem w tym, że system bankowy przestał odpowiadać potrzebom gospodarki.

W szczególności główne przyczyny nadwyżki płynności są następujące. Po pierwsze, jest to zbyt wysoki poziom realnych stóp procentowych w gospodarce, wynikający z przeszacowania głównej stopy Banku Rosji (obecnie wynosi ona 10,5%). Biorąc pod uwagę prognozę Banku Rosji dotyczącą inflacji (poniżej 5% w lipcu 2017 r.), realna stopa procentowa, uwzględniona jedynie w podstawowej stopie Banku Rosji, wynosi około 6-7% (w przypadku kredytów biznesowych - jeszcze wyższa ), co jest niezwykle wysoki poziom według jakichkolwiek kryteriów zarówno dla Rosji, jak i dla innych krajów. Ustalając taki poziom realnej stopy procentowej, Bank Rosji sprawia, że ​​przyciąganie kredytów jest dla kredytobiorców wyjątkowo nieopłacalne.

Po drugie, oprocentowanie kredytów nie odpowiada wskaźnikom rentowności w wielu sektorach gospodarki, zwłaszcza w przemyśle wytwórczym. W szczególności w całej gospodarce poziom rentowności sprzedanych towarów, robót i usług na koniec 2015 roku wyniósł 9,3%, w produkcji maszyn i urządzeń – 8,2%, w budownictwie – 5,4%. Dla porównania średni ważony poziom oprocentowania pożyczek dla organizacji niefinansowych na okres dłuższy niż rok wynosi około 14% w skali roku.

Po trzecie, Bank Centralny stale zaostrza regulacje bankowe, w tym przejście na standardy Bazylea III. Prowadzi to do wzrostu wymagań wobec banków w zakresie zabezpieczania kredytów od kredytobiorców. Jednocześnie w czasie kryzysu wielkość i jakość zabezpieczeń obiektywnie maleje.

Tym samym nadwyżka płynności powstaje w warunkach skrajnie małej dostępności środków kredytowych dla biznesu. W obecnych warunkach (również pogarszanych przez spadek popytu krajowego, m.in. z tych samych powodów) biznes woli odmówić realizacji projektów inwestycyjnych, a gospodarka traci potencjalne czynniki wzrostu.

W rezultacie powstaje sytuacja, w której to biznes staje się wierzycielem netto systemu bankowego, a nie odwrotnie. Tym samym w II kwartale 2016 roku zaobserwowano sytuację, w której nastąpił wzrost wolumenu depozytów osób prawnych w bankach przy znaczącym zmniejszeniu ich zadłużenia wobec banków. Depozyty wzrosły w ciągu kwartału o 84 miliardy rubli, a wielkość zadłużenia spadła o 1149 miliardów rubli, czyli zadłużenie netto organizacji niefinansowych wobec banków spadło o ponad 1,2 biliona rubli. W ten sposób powstaje zatem nadwyżka płynności – poprzez wycofanie środków z przedsiębiorstw do systemu bankowego. Umieszczenie tych środków w Banku Centralnym zakończy proces ich wycofywania z obiegu.

Ożywienie gospodarcze wymaga jednak poszukiwania nowych motorów wzrostu w oparciu o źródła krajowe.

Wymaga to pokonania takich ograniczeń strukturalnych jak wysoki stopień amortyzacja środków trwałych, niski wskaźnik odnowień, braki w infrastrukturze. Modernizacja wymaga jednak zwiększonych inwestycji, co jest możliwe jedynie przy dostępnych zasobach kredytowych.

Ścisła polityka monetarna i regulacyjna Banku Centralnego prowadzi do odwrotnego skutku. Osiągnięcie niskiej inflacji nic nie da, jeśli reakcją na ryzyko inflacyjne będzie „zduszenie” działalności inwestycyjnej. Niepowodzenie inwestycji zapewni jedynie rosnącą lukę w poziomie wydajności pracy i konkurencyjności produktów w stosunku do krajów wiodących.

W związku z tym oczekiwanie nadwyżki płynności powinno zmusić Bank Centralny do niewprowadzania instrumentów jej absorpcji, a wręcz przeciwnie, do wykorzystania wszelkich dostępnych środków, aby zapobiec trwałej nadwyżce płynności. Należy znacząco obniżyć podstawową stawkę – do poziomu odpowiadającego potrzebom gospodarki i zapewniającego realizację projektów inwestycyjnych oraz rozwój produkcji.

Bank Rosji jest nadmiernie skoncentrowany na osiągnięciu własnego celu inflacyjnego i jest gotowy poświęcić inne wskaźniki rozwoju gospodarczego. Dlatego w komunikatach prasowych Banku Rosji często pojawia się sformułowanie, że spowolnieniu wzrostu cen towarów i usług konsumpcyjnych będzie sprzyjać słaby popyt, w tym pod wpływem „umiarkowanie rygorystycznej polityki pieniężnej”.

Ponadto w maju 2016 roku w jednym z materiałów Banku Rosji wyraźnie stwierdzono: „Aby osiągnąć cel inflacyjny zadeklarowany przez Bank Rosji, konieczne jest spowolnienie tempa wzrostu szeroki zakres wewnętrzne wskaźniki ekonomiczne”. W istocie zatem Bank Rosji nie tylko uznaje swoją rolę w kurczeniu się rosyjskiej gospodarki, ale także wykazuje zainteresowanie niskie stawki rozwój.

Po lipcowym posiedzeniu zarządu, na którym podjęto decyzję o pozostawieniu podstawowej stopy procentowej na poziomie 10,5% w skali roku, Bank Centralny stwierdził, że „realne stopy procentowe w gospodarce (z uwzględnieniem oczekiwań inflacyjnych) pozostaną na poziomie co zapewni popyt na kredyt, który nie będzie prowadził do wzrostu presji inflacyjnej, a jednocześnie utrzyma zachęty do oszczędzania”.

Innymi słowy, stopy pozostaną wysokie, aby nie „przyspieszać” akcji kredytów konsumenckich i sektora realnego. Teraz przedsiębiorstwo przemysłowe może zaciągnąć kredyt na 10-15%, oprocentowanie kredytów konsumpcyjnych wynosi 16-33% w skali roku, podczas gdy bieżąca inflacja wynosi 7,2%, oczekiwana inflacja na koniec roku to 5-6% .

Wcześniej w jednym z materiałów Banku Centralnego stwierdzono wprost: „Aby osiągnąć cel inflacyjny deklarowany przez Bank Rosji, konieczne jest spowolnienie tempa wzrostu szerokiego zakresu wewnętrznych wskaźników gospodarczych”.

Z najnowszego raportu Banku Centralnego „Przegląd Finansowy: warunki prowadzenia polityki pieniężnej” wynika, że ​​regulator spodziewa się przejścia systemu bankowego do „strukturalnej nadwyżki płynności” na początku 2017 r. w związku z finansowaniem deficytu budżetowego z Rezerwy Fundusz. Dlatego też komunikat banku centralnego zatytułowano dość wymownie: „Oczekiwane przejście do strukturalnej nadwyżki płynności nie przyczyni się do złagodzenia warunków monetarnych”.

Jak już podkreślano, Bank Centralny nie będzie świadomie podejmował żadnych działań stymulujących akcję kredytową. Wręcz przeciwnie, absorbuje powstałą płynność za pomocą różnych instrumentów – sprzedając bankom obligacje rządowe, lokując „dodatkowe” środki na swoich depozytach itp.

Bank Rosji nie planuje opracowywać specjalnych mechanizmów refinansowania kredytów banków na projekty inwestycyjne. Jako argument regulator powołuje się na fakt, że nie zostały wybrane dotychczasowe limity na specjalistyczne instrumenty refinansujące. Nie jest to jednak zaskakujące, biorąc pod uwagę poziom stóp procentowych tych instrumentów.

Stopa pozostaje niezmieniona od końca 2014 roku i pomimo procesów zachodzących w gospodarce, kształtuje się na poziomie 9% w skali roku. Jednocześnie pozyskiwanie środków finansowych na realizację projektów inwestycyjnych na okres do trzech lat przy oczekiwanej inflacji w roku na poziomie 4-5% powoduje, że instrumenty te są nieatrakcyjne. Przedsiębiorcy będą woleli zrobić sobie przerwę w inwestycjach (która już się opóźniła), czekając, aż stopy procentowe zaczną odpowiadać sytuacji makroekonomicznej.

W przeciwieństwie do instrumentów Banku Rosji, programy wsparcie finansowe rządy dysponujące niższymi kosztami środków finansowych nie mają problemów z aplikacjami. Przykładowo do Funduszu Rozwoju Przemysłu, którego programy przewidują udzielanie pożyczek według rocznej stopy 5%, w 2015 roku wpłynęły 1282 wnioski o finansowanie na łączną kwotę 449 miliardów rubli.

Spośród nich zatwierdzono 74 projekty na łączną kwotę pożyczonych środków wynoszącą 24,6 miliarda rubli. Według funduszu całkowity budżet tych projektów (biorąc pod uwagę wcześniej zainwestowane środki i inne źródła finansowania) wynosi ponad 90 miliardów rubli. Podobną sytuację ze znaczną liczbą wniosków o wsparcie finansowe i gwarancyjne obserwuje się w pozostałych instytucjach i programach rozwojowych na szczeblu federalnym i regionalnym.

Wysoki popyt na programy instytucji rozwojowych powoduje konieczność ich dodatkowej kapitalizacji kosztem budżetu. Tym samym na rok 2016 planowane jest podwyższenie kapitału Funduszu Rozwoju Przemysłu o kwotę 20 miliardów rubli.

Ogólnie rzecz biorąc, polityka Banku Rosji w dużej mierze torpeduje wysiłki rosyjskiego rządu na rzecz wyjścia z recesji. W szczególności przyjęto plan działań antykryzysowych. Przewiduje rozszerzenie działalności instytucji rozwojowych (Fundusz Rozwoju Przemysłu, Roseximbank, Rosyjskie Centrum Eksportu, Korporacja MŚP itp.) zapewniających wsparcie finansowe i inne obiecującym projektom posiadającym potencjał eksportowy, komponent innowacyjny i potencjał do tworzenia wysokich -zadania wydajnościowe.

Wraz z tym planem przewiduje się realizację szeregu programów „sektorowych”, mających na celu łagodzenie skutków znacznego spadku popytu krajowego i niedoboru dostępnych środków pożyczkowych. Programy te obejmują program wsparcia przemysłu motoryzacyjnego, maszyn rolniczych, przemysłu lekkiego oraz program wsparcia kredytów hipotecznych.

Ponadto władze dofinansowują koszty spłaty odsetek od kredytów w ramach państwowych programów wsparcia najważniejszych sektorów gospodarki (program wsparcia rolnictwa, program rozwoju motoryzacji, program mieszkaniowy itp.). W 2016 roku planuje się przekazać z budżetu federalnego około 95 miliardów rubli. dotacje rekompensujące część kosztów spłaty odsetek od pożyczek.

Na wybranych rynkach programy rządowe Dotacje kredytowe w decydujący sposób przyczyniają się do wspierania popytu. W ubiegłym roku kredyty ze wsparciem państwa stanowiły około jednej trzeciej wolumenu udzielonych kredytów hipotecznych, za które zakupiono ponad 10 milionów metrów kwadratowych. m mieszkania.

Zdaniem uczestników rynku, w 2016 roku znaczna część zakupów nieruchomości mieszkalnych (według 50-80 proc. różne projekty) na rynku pierwotnym prowadzona jest również w ramach tego programu. Na rynku kredytów samochodowych w 2015 roku udział kredytów w ramach programu wsparcia państwa wyniósł około 35%.

Trzeba jednak przyznać, że możliwości wsparcia budżetowego przemysłu są bardzo ograniczone.

Władze zmuszone są porzucić indeksację emerytur, wynagrodzeń sektora publicznego i świadczeń socjalnych na rzecz inflacji, co ma niezwykle negatywny wpływ na dochody gospodarstw domowych i popyt konsumpcyjny.

Na przykład w tym roku nie będzie drugiej waloryzacji emerytur; zamiast tego na początku przyszłego roku wszyscy emeryci otrzymają ryczałt w wysokości 5 tysięcy rubli.

Wielu ekspertów (Klub Stołypina, Instytut Narodowych Prognoz Gospodarczych Rosyjskiej Akademii Nauk, Rządowy Uniwersytet Finansowy itp.) Uważa, że ​​w warunkach recesji i ograniczeń budżetowych Bank Rosji powinien złagodzić swoją politykę pieniężną, a także rozwijać i oferować gospodarce (przede wszystkim sektorowi realnemu) wyspecjalizowane mechanizmy finansowania procesu inwestycyjnego.

Tymczasem Bank Centralny zajmuje stanowisko nie do pogodzenia, de facto podkreślając w niemal każdym oficjalnym komunikacie, że jest gotowy poświęcić wzrost gospodarczy, aby do końca 2017 roku obniżyć inflację do 4%.

Następne posiedzenie Zarządu Banku Centralnego w sprawie kluczowych stóp procentowych i polityki pieniężnej odbędzie się 16 września. Najprawdopodobniej regulator utrzyma stopę na tym samym poziomie lub symbolicznie ją obniży (do 10%). Jednocześnie wszystkie pozostałe parametry polityki banku centralnego pozostaną niezmienione – przewidują analitycy. Tym samym przechodząc do początku faza aktywna Ożywienie gospodarcze w Rosji ponownie zostanie odłożone na czas nieokreślony.

W kwietniu i maju tego roku Bank Rosji sprzedał OFZ na rynku giełdowym, próbując odebrać mu nadwyżkę płynności. Uczestnicy rynku są niezadowoleni z nieprzejrzystości działań Banku Centralnego. Dlaczego regulator sprzedaje OFZ?

Foto: Ekaterina Kuzmina / RBC

Co zrobił Bank Centralny?

W kwietniu i maju br. Bank Rosji rozpoczął sprzedaż obligacji pożyczka federalna(OFZ) z własnego portfela na rynku giełdowym, podała służba prasowa Banku Centralnego. Poprzez te operacje regulator pobierał od banków darmowe pieniądze. Bank Centralny nie podał wolumenu sprzedanych obligacji, ale mówił o tym dopiero po fakcie. Wywołało to niezadowolenie wśród uczestników rynku. W szczególności ekonomista Credit Suisse Aleksiej Pogorełow powiedział Bloombergowi, że postrzega działania regulatora jako czynnik negatywny, który nie pozwala na prawidłową ocenę wartości papierów wartościowych. Według niego głównym problemem jest brak przejrzystości działania.

Według analityka ING Dmitrija Polevoya organ regulacyjny mógłby sprzedać papiery wartościowe o wartości 50-100 miliardów rubli. W sumie Bank Rosji posiadał rządowe papiery wartościowe o wartości 207 miliardów rubli. na początku roku, powiedział w środę, 11 maja, wiceminister finansów Maksym Oreszkin. Dodał też, że operacja została uzgodniona z Ministerstwem Finansów i jest już prawie na ukończeniu: większość tego, co zaplanowano, została już sprzedana.

Sprzedaż OFZ w takich wolumenach jest dla Banku Centralnego stosunkowo nowym narzędziem, za pomocą którego oprócz głównych operacji polityki pieniężnej reguluje on płynność sektora bankowego. „Przed kryzysem w 2014 r. regulator sprzedawał OFZ, ale były to niewielkie wolumeny; ostatni raz„W 2011 roku Bank Centralny sprzedał rządowe papiery wartościowe o wartości około 10 miliardów rubli” – mówi główny ekonomista dla Rosji i „Stolicy Renesansu” WNP Olega Kuźmina.

Dlaczego Bank Rosji zabiera „dodatkowe pieniądze”?

Sprzedaż OFZ powinna pomóc Bankowi Rosji odebrać zgromadzone od banków „dodatkowe ruble”. Ze względu na nadmierną płynność na rynku stopy spadają, co skłania firmy do prób pozyskać finansowanie,w trudnej sytuacji: banki wolą trzymać pieniądze w depozycie w Banku Centralnym, gdzie oprocentowanie jest wyższe, niż kupować obligacje przedsiębiorstw. Już teraz stopa pożyczek dla spółek pierwszego rzędu spadła poniżej stopy depozytowej Banku Centralnego, o czym świadczy niedawna emisja obligacji MegaFon. W takiej sytuacji teoretycznie pieniądze zgromadzone przez banki nie wpływają do realnej gospodarki i nie służą jej wzrostowi. W Rosji jeszcze czegoś takiego nie ma, inwestorzy wykupują wszelkie emisje spółek po jakimkolwiek kursie. Jednak według Banku Centralnego w okresie styczeń-marzec 2016 r. łączny wolumen kredytów w gospodarce spadł o 2,4%.

W stagnacji gospodarki niskie stopy prowadzą do inflacji, czego obawia się Bank Rosji, którego celem jest obniżenie inflacji z obecnych 7,3 do 4%. Aby to osiągnąć, regulator utrzymuje podstawową stopę procentową na poziomie 11%. „W przypadku nadwyżki płynności stopy rynkowe spadają poniżej stopy podstawowej, co oznacza, że ​​niezależnie od woli Banku Centralnego polityka pieniężna zaczyna się rozluźniać, co może stać się zagrożeniem dla celu inflacyjnego” – powiedział Aleksander Morozow, szef banku centralnego Departament Badań i Prognoz Banku Centralnego w kwietniu (cytat za RIA Novosti).

„Ponadto istnieje ryzyko, że „dodatkowe pieniądze” trafią na rynek walutowy, co może doprowadzić do nowej rundy zmienności rubla, a w rezultacie do wzrostu inflacji” – mówi Władimir Tichomirow, szef ekonomista Grupy Finansowej BCS. Jego zdaniem Bank Centralny stara się temu zapobiec, aby nie musieć ponownie pomagać bankom. „W 2014 roku, kiedy kurs rubla gwałtownie spadł, banki miały mnóstwo zobowiązań walutowych. Znaleźli się w trudna sytuacja, a regulator musiał je ratować poprzez mechanizm repo waluty” – wspomina ekonomista.

Skąd banki miały „dodatkowe ruble”?

Analitycy bezpośrednio wiążą wzrost płynności rubla w sektorze bankowym z deficytem budżetu federalnego, który Ministerstwo Finansów finansuje z Funduszu Rezerwowego. „W latach 2015-2016 Skarb Federalny i podmioty wchodzące w skład Federacji Rosyjskiej zaczęły znacznie aktywniej lokować środki na depozytach, co jest na początku jednym ze źródeł napływu płynności rok kalendarzowy„, głosi materiały przygotowane przez stowarzyszenie banków regionalnych „Rosja”. W szczególności zmniejszenie sald na rachunkach sektora instytucji rządowych i samorządowych w Banku Centralnym dodało w 2015 r. sektorowi bankowemu prawie 3,1 biliona rubli płynności, sektor bankowy otrzymał około kolejnego biliona w wyniku interwencji walutowych Banku Centralnego i a zmniejszenie ilości gotówki w obiegu.

„Ta podaż pieniądza trafia do sektora bankowego” – wyjaśnia Denis Poryvay z Raiffeisenbank. Ale w ubiegłym roku pieniądze te nie doprowadziły do ​​nadwyżki płynności, ponieważ banki wykorzystały je na spłatę długów wobec Banku Centralnego – twierdzi analityk.

W kwietniu Ministerstwo Finansów po raz pierwszy od początku roku wykorzystało 390 miliardów rubli. z Funduszu Rezerwowego na finansowanie deficytu budżetowego. Wydatki Funduszu Rezerwowego mają charakter „emisji bezpłatnej” i nie są uzależnione od aktualnego poziomu stóp procentowych – w przeciwieństwie do emisji długu krajowego – zauważa analityk ACRA Dmitrij Kulikow.

Czym jest strukturalna nadwyżka płynności?

Strukturalna nadwyżka płynności oznacza, że ​​banki dysponują na tyle dużą ilością pieniędzy, że nie są już zainteresowane pozyskiwaniem środków z Banku Centralnego, a wręcz przeciwnie, same występują w roli jego wierzycieli, lokując nadwyżkę płynności w depozytach i rachunkach korespondencyjnych. Odwrotną sytuacją jest strukturalny deficyt płynności w sektorze bankowym, w którym banki odczuwają potrzebę uzyskania refinansowania od regulatora. W ten ostatni przypadek Bank Centralny może pełnić rolę darczyńcy dla systemu bankowego, udostępniając środki w szczególności na kredytowanie gospodarki lub wręcz przeciwnie, zmniejszając wielkość refinansowania, aby na przykład ograniczyć napływ rubli do zagranicy rynek wymiany. Według Stowarzyszenia Rossija w 2015 roku regulator obniżył ilość płynności dostarczanej bankom o 3,6 bln rubli.

Niebezpieczeństwo nadwyżki strukturalnej polega na tym, że Bank Centralny częściowo utraci kontrolę nad procesem zarządzania płynnością, gdyż nie będzie mógł wpływać na sektor bankowy poprzez stopę procentową. „Istnieją już duże banki, które są praktycznie niezależne od zasobów Banku Centralnego i zapewniają długoterminowe zasoby kredytowe po stopie nawet niższej niż stopa depozytowa Banku Centralnego” – mówi Denis Poryvay. W rzeczywistości oznacza to, że regulator traci kontrolę nad polityką pieniężną, a inicjatywa przechodzi na banki.

Kiedy rynek osiągnie nadwyżkę strukturalną?

Wraz z dalszym wzrostem poziomu płynności rubla może powstać sytuacja, w której banki zaczną lokować na rachunkach korespondencyjnych i depozytach Banku Centralnego więcej środków, niż przyciągają od regulatora na operacje repo i pożyczki zabezpieczone aktywami nierynkowymi. W rzeczywistości to już miało miejsce. Według analityka Uralsib FC, Iriny Lebiediew, na początku roku wielkość deficytu strukturalnego systemu bankowego wynosiła około 2 biliony rubli. W kwietniu i maju zdarzały się dni, gdy wolumen środków przyciąganych przez banki do Banku Centralnego był niższy niż wolumen pieniędzy wpłacanych przez banki.

Zadłużenie rządu w liczbach

1 bilion rubli. wyniesie wolumen zadłużenia Ministerstwa Finansów w 2016 roku

300 miliardów rubli. będzie plasowaniem netto obligacji rządowych, z uwzględnieniem wykupu starych emisji OFZ

1,73 biliona rubli banki przechowywane w Banku Centralnym według stanu na 12 maja 2016 r., w tym 318,9 mld na depozytach

Z3,76 biliona do 946,6 miliardów rubli. od początku roku zmniejszył się wolumen zadłużenia sektora bankowego wobec Banku Centralnego

5 bilionów rubli. to całkowity wolumen rynku OFZ

207 miliardów rubli tyle wynosił wolumen obligacji rządowych w portfelu Banku Rosji na początku 2016 roku

2,89 bln rubli w dniu 1 maja 2016 roku znajdował się w Funduszu Rezerwowym. W kwietniu br. Ministerstwo Finansów przeznaczyło 390 mld rubli z Funduszu Rezerwowego na finansowanie deficytu budżetu federalnego.

Jörg BONGARTZ: Jeśli problem nadmiaru płynności rozciąga się na dłuższy okres, to znaczy, że nie działają mechanizmy rynkowe

W ostrej fazie kryzysu wielu uczestników rynku powierzyło swoje środki bankom zagranicznym w zarządzanie. Prezes Zarządu Deutsche Banku Jörg BONGARTZ opowiedział, jak organizacja finansowo-kredytowa poradziła sobie z gwałtownym napływem płynności, a także jak zmienił się „koszyk” dochodów w okresie pokryzysowym.

NBJ: Niektórzy uczestnicy rynku zauważają, że obecnie istnieje problem nadmiernej płynności. Czy zgadzasz się z tą opinią?

J.BONGARTZ: Banki stopniowo zwracały do ​​Banku Centralnego droższe źródła płynności i zastępowały je tańszymi. Przykładowo banki detaliczne, pozyskując środki od społeczeństwa, były w stanie w krótkim czasie znacznie zwiększyć swoje aktywa. I dalej w tej chwili Uważamy, że około 25% aktywów sektora bankowego ma charakter płynny. To bardzo wysoki wskaźnik: przed kryzysem – 15%. Dzieje się tak jednak z kilku powodów. Po pierwsze, rosyjskie banki w przeszłości utrzymywały większą płynność niż ich zagraniczne odpowiedniki. Wynika to z faktu, że w Rosji nie udało się rozwiązać problemu braku „długoterminowych” zasobów, instytucje kredytowe nie mogą dojść do porozumienia z deponentami w sprawie lokowania środków na okres długoterminowy. W warunkach dużej zmienności banki zmuszone są do zabezpieczania i utrzymywania większej płynności na swoich rachunkach.

Po drugie, ożywienie akcji kredytowej następuje bardzo powoli ze względu na istnienie wysokiego ryzyka rynkowego w kraju i na świecie. Obecnie banki wolą współpracować z wąską grupą wysokiej jakości kredytobiorców. A kredytobiorców z kolei, zarówno prawnych i osoby, starają się „żyć” w granicach swoich możliwości i zmniejszają kwotę zaciąganych pożyczek. Te dwa czynniki ograniczają rozwój portfela kredytowego.

Jednak, jak pokazują statystyki, podstawowe wskaźniki gospodarcze poprawiają się, a sytuacja stabilizuje się. Oficjalne dane potwierdzają także nasi klienci, którzy odnotowują wzrost aktywności inwestorów na rynku Rynek rosyjski. Zmiana „nastrojów” wpływa także na działalność naszego banku: wzrasta wolumen i liczba transakcji rozliczeniowych, „krajowych” i międzynarodowych.

Nie wolno nam zapominać, że w czasie kryzysu same przedsiębiorstwa zgromadziły sporo płynności, ograniczając swoją działalność, ograniczając produkcję i wydatki oraz odkładając w czasie programy inwestycyjne. W efekcie np. firmy z sektora naftowo-gazowego stworzyły dużą „poduszkę” bezpieczeństwa finansowego i nie potrzebują już pożyczonych środków.

NBJ: Czy masz nadwyżkę płynności w swoim banku?

J.BONGARTZ: W czwartym kwartale 2008 roku wielu klientów, starych i nowych, wniosło płynność do naszego banku. To był ekstremalny czas i organizacje komercyjne Szukali narzędzi do zabezpieczenia swoich środków, próbując stworzyć dla siebie siatkę bezpieczeństwa na wypadek zamknięcia rynków finansowych.

Nie ograniczaliśmy przepływu środków, traktując obecną sytuację jako szansę na zwiększenie naszego udziału w rynku. Jednocześnie zdawaliśmy sobie sprawę, że taka polityka może nas później słono kosztować, bo nie wystarczy przyjąć środki, trzeba jeszcze je odpowiednio rozdysponować. Teraz rozumiemy, że podjęliśmy słuszną decyzję.

Nasz główny dopływ płynności pochodził od naszych banków partnerskich, które lokowały u nas swoje środki. Warto zaznaczyć, że w tamtym czasie mogliśmy zaoferować im minimalną marżę zmierzającą do zera. Jednak nawet w takich warunkach byli gotowi lokować u nas środki, bo z rynku, nawet z największych banków świata, napływało wiele negatywnych wiadomości. Wielu uważało nasz bank za „bezpieczną przystań”.

Jeśli chodzi o sektor przedsiębiorstw, sytuacja rozwinęła się prawie tak samo: skarbnicy dużych korporacji przemysłowych z reguły lokowali wolną płynność w trzech lub czterech bankach partnerskich. Jednocześnie wiele przedsiębiorstw było nawet gotowych do lokowania nieoprocentowanych lokat w walutach obcych.

NBJ: Czy Twoim zdaniem nadmierna płynność jest niebezpieczna?

J.BONGARTZ: Niedobory płynności można skorygować poprzez napływ zasobów rządowych do systemu bankowego. Znacznie trudniej jest pozbyć się nadmiaru płynności.

Teoretycznie w przypadku nadpłynności banki powinny zacząć obniżać oprocentowanie kredytów. W ten sposób przywracana jest równowaga między podażą a popytem i optymalizowana jest wielkość płynności na rynku. Jeżeli problem nadpłynności rozciąga się na dłuższy okres czasu, oznacza to, że mechanizmy samoregulacji rynku nie działają. Oznacza to, że banki wytwarzają zbyt dużo płynności, której nie są w stanie odpowiednio alokować. Dopóki uczestnicy rynku nie pozbędą się „nerwowości” i nie osiągną wzajemnego zrozumienia, mechanizmy rynkowe nie zostaną uruchomione.

Odpowiadając na pytanie pierwsze, powiem, że w związku z istnieniem nadpłynności i niższymi stopami procentowymi rentowność działalności bankowej spada. Jak już mówiłem, nadwyżka środków pieniężnych prowadzi do obniżenia oprocentowania kredytów, a co za tym idzie, spadają dochody odsetkowe banków. Tę pozycję dochodów można jednak skompensować wzrostem opłat prowizyjnych. Przykładowo Deutsche Bank generuje obecnie znaczną część swoich zysków poprzez zwiększanie liczby i wolumenu transakcji rozliczeniowych oraz poszerzanie swojej oferty produktowej.

NBJ: Czyli jeśli banki nie znajdą skutecznych mechanizmów zarabiania pieniędzy, to na koniec roku mogą pokazać wynik ujemny?

J.BONGARTZ: Nie można wykluczyć, że część banków zakończy rok na minusie. Choć nie sądzę, że z tego powodu konsekwencje dla systemu bankowego jako całości lub dla poszczególnych banków będą bardzo poważne.

Teraz popyt na kredyty rośnie. Na rynku jest wiele firm, które chcą otrzymać pożyczkę, ale nie mogą. Przede wszystkim są to przedstawiciele małych i średnich przedsiębiorstw, firm trzeciego szczebla. Bankom w dalszym ciągu uniemożliwia się korzystanie z tego „zasobu” wysokie ryzyko, o którym już mówiłem.

NBJ: Czy zauważasz zwiększoną konkurencję na rynku bankowym?

J.BONGARTZ: Konkurencja rośnie, ale klienci nadal wolą nie podejmować ryzykownych działań i wybierać niezawodność. Ci klienci, którzy trafili do nas w ostrej fazie kryzysu, pozostają z nami nadal. To prawda, jeśli wcześniej oznacza mieli staże w dwóch, trzech dużych bankach, dziś liczba partnerów wzrosła do pięciu do dziesięciu. To jest normalna sytuacja.

Musimy jednak aktywnie konkurować z innymi bankami. Ale trzeba konkurować nie o płynność (jak już mówiłem, mamy superpłynność i jest to dla nas nieopłacalne), ale o obsługę klienta.

NBJ: Niektóre firmy starają się spłacić przed terminem drogie pożyczki zaciągnięte w czasie kryzysu. Czy to zjawisko nie pogłębia sytuacji niedoboru wysokiej jakości pożyczkobiorców?

J.BONGARTZ: Rzeczywiście, trend ten obserwuje się zarówno na rynku krajowym, jak i międzynarodowym. Jednak pożyczkobiorca nie zawsze (lub nie zawsze jest to dla niego korzystne) spłacić kosztowną pożyczkę przed terminem, gdyż pożyczkodawcy w większości przypadków przewidzieli taką możliwość w umowie i postawili dość rygorystyczne warunki. Dlatego trwają negocjacje, ale o charakterze masowym to zjawisko jeszcze tego nie otrzymałem.

NBJ: Jakie są Twoje przewidywania na rok 2010? Jakich wyników finansowych spodziewacie się Państwo na podstawie jego wyników?

J.BONGARTZ: Jeśli mówimy o wynikach pierwszych miesięcy, to w związku ze stabilizacją sytuacji rynkowej zaczęto zawierać duże transakcje, co w zeszłym roku praktycznie nie miało miejsca. Drugim pozytywnym zjawiskiem dla banku jest zwiększenie naszego udziału w rynku usług bankowości komercyjnej. Spodziewam się, że w tym roku przychody banku z opłat wzrosną.

Ponadto działalność na światowych rynkach walutowych, instrumenty zabezpieczające ryzyko i rozwiązania strukturalne, które oferujemy naszym klientom, również przynoszą dobre zyski. Zauważam, że gdy na rynku rośnie niepewność, wzrasta nasza rentowność w tym sektorze, ponieważ klienci chcą zabezpieczyć się przed wahaniami stóp procentowych i ryzykiem walutowym.

Jest zbyt wcześnie, aby powiedzieć, jaki wpływ będą miały stopy procentowe pod koniec roku. Wiele zależy od tego, jak rozwinie się sytuacja w drugiej połowie roku. Jednak już w pierwszej połowie roku nasza marża spadła o prawie połowę w porównaniu do poziomu sprzed kryzysu.

Jeżeli w 2010 roku rentowność będzie niższa niż w 2009 roku, to różnica ta będzie dość nieznaczna. Warto dodać, że rok 2009 był dla nas całkiem produktywny.

Pojęcie płynności oznacza zdolność banku do terminowego i pełnego zapewnienia realizacji swojego zadłużenia oraz zobowiązania finansowe przed wszystkimi kontrahentami, o czym decyduje obecność wystarczającego kapitału własnego, optymalne rozmieszczenie i wysokość środków w pozycjach aktywów i pasywów bilansu, z uwzględnieniem odpowiednich terminów. Inaczej mówiąc, płynność banku komercyjnego opiera się na stałym utrzymywaniu celu wymagany współczynnik pomiędzy trzema składnikami: kapitałem własnym banku, środkami zgromadzonymi i ulokowanymi.

Ryzyko płynności to ryzyko strat wynikających z braku możliwości zapewnienia przez Bank pełnego wywiązania się ze swoich zobowiązań. Ryzyko płynności powstaje na skutek braku równowagi aktywów finansowych i zobowiązań finansowych Banku (w tym na skutek nieterminowego regulowania zobowiązań finansowych przez jednego lub więcej kontrahentów Banku) i (lub) pojawienia się nieprzewidzianej konieczności niezwłocznego podjęcia przez Bank i jednocześnie wywiązywać się ze swoich zobowiązań finansowych.

Ryzyko niewystarczającej płynności to ryzyko, że bank nie będzie w stanie terminowo wywiązać się ze swoich zobowiązań lub będzie to wymagało sprzedaży niektórych aktywów banku na niekorzystnych warunkach. Ryzyko nadpłynności to ryzyko utraty dochodów banku na skutek nadmiaru aktywów o wysokiej płynności, ale niewielkich aktywów dochodowych lub ich braku, a w konsekwencji nieuzasadnionego finansowania aktywów o niskiej rentowności kosztem przyciągniętych zasobów. Ryzyko utraty płynności wiąże się z brakiem możliwości wywiązania się przez bank ze swoich zobowiązań płatniczych w ustalonym terminie oraz szybkiej zamiany swoich aktywów na formę pieniężną w celu dokonywania wpłat z lokat.

Niewystarczająca płynność prowadzi do niewypłacalności instytucji kredytowej. Jeśli instytucja kredytowa nie wywiąże się terminowo ze swoich zobowiązań wobec deponentów i zostanie to ujawnione, następuje „efekt kuli śnieżnej” - lawinowy odpływ depozytów i sald na rachunkach bieżących, prowadzący do zasadniczej niewypłacalności.

Ryzyko płynności z jednej strony jest ściśle związane z niedopasowaniem aktywów i pasywów (czyli wykorzystaniem krótkich niestabilnych zobowiązań do średnio- lub długoterminowej aktywnej działalności), z drugiej zaś strony ze stratą szansy (wynikającej z ogólnych warunków rynkowych lub pogorszenia wizerunku banku) przyciągnięcia środków w celu wypełnienia bieżących zobowiązań.

Na poziom ryzyka płynności wpływają: różne czynniki, wśród nich:

  • · jakość aktywów banku (jeżeli w portfelu banku znajduje się znaczna ilość aktywów niepracujących i zagrożonych, które nie są zabezpieczone wystarczającymi rezerwami lub funduszami własnymi, wówczas taki bank straci płynność ze względu na konieczność finansowania takich aktywów z przyciągniętymi zasobami);
  • · dywersyfikacja aktywów;
  • · Polityka stóp procentowych banku i poziom ogólny rentowność prowadzonej działalności (stała nadwyżka wydatków banku nad przychodami może prowadzić do utraty płynności);

· wielkość ryzyk walutowych i stóp procentowych, których realizacja może prowadzić do deprecjacji lub niewystarczającego zwrotu z aktywów operacyjnych;

  • · stabilność zobowiązań banków;
  • · konsekwencja w pozyskiwaniu zasobów i umieszczaniu ich w aktywnych działaniach;

· wizerunek banku, który zapewnia mu w razie potrzeby możliwość szybkiego pozyskania pożyczonych środków od osób trzecich.

Ryzyko płynności jest ściśle powiązane z następującymi ryzykami: kredytowym, rynkowym, stopy procentowej i walutowym. Przykładowo ryzyko kredytowe pogarsza płynność banku, gdyż prowadzi do nierównowagi aktywów i pasywów pod względem terminowym i kwotowym; oraz ryzyko rynkowe, walutowe i stopy procentowej mogą powodować zmniejszenie wartości aktywów banku lub zwiększenie wartości zobowiązań.

Bank komercyjny uważa się za płynny, jeśli ilość posiadanych środków pieniężnych i innych płynnych aktywów, a także zdolność do szybkiego pozyskiwania środków z innych źródeł wystarcza na terminową spłatę zadłużenia i zobowiązań finansowych. Ponadto płynna rezerwa jest niezbędna do zaspokojenia niemal wszelkich nieprzewidzianych potrzeb finansowych: zawarcia zyskownych transakcji kredytowych lub inwestycyjnych; w celu zrekompensowania sezonowych i nieprzewidzianych wahań popytu na kredyt, uzupełnienia środków w przypadku nieoczekiwanego wycofania depozytów itp.

Ryzyko braku płynności można ująć jako ryzyko braku równowagi bilansowej pod względem płynności.

Bilans uznaje się za płynny, jeżeli jego stan pozwala, poprzez szybką sprzedaż środków znajdujących się na aktywach, na pokrycie pilnych zobowiązań z tytułu zobowiązania. O możliwości szybkiej zamiany aktywów banku na gotówkę w celu wywiązania się ze swoich zobowiązań decyduje szereg czynników, wśród których decydującym jest zgodność warunków lokowania środków z warunkami pozyskiwania środków. Innymi słowy, niezależnie od terminu zapadalności zobowiązania, taki powinien być także składnik aktywów. Dopiero wtedy osiągana jest równowaga w równowadze pomiędzy kwotą a momentem uwolnienia środków na dany składnik aktywów w gotówce oraz wysokość i termin zbliżającej się spłaty zobowiązań banku.

Na płynność bilansu banku wpływa struktura jego aktywów: im większy udział środków płynnych pierwszej klasy w aktywach ogółem, tym wyższa płynność banku. Aktywa banku ze względu na stopień płynności można podzielić na trzy grupy:

  • 1) środki płynne, które są w natychmiastowej gotowości, lub środki płynne pierwszej klasy (gotówka, środki na rachunku korespondencyjnym, weksle pierwszej klasy i rządowe papiery wartościowe);
  • 2) środki płynne będące w dyspozycji banku, które można zamienić na gotówkę. Mówimy o pożyczkach i innych płatnościach na rzecz banku z terminem realizacji w ciągu najbliższych 30 dni, warunkowo zbywalnych papierach wartościowych zarejestrowanych na giełdzie (a także udziałach w innych przedsiębiorstwach i bankach) oraz innych kosztownościach (w tym wartościach niematerialnych i prawnych) );
  • 3) aktywa niepłynne (przeterminowane kredyty, należności nieściągalne, budynki i budowle stanowiące własność banku, a związane ze środkami trwałymi).

Analizując ryzyko braku płynności, w pierwszej kolejności brane są pod uwagę środki płynne najwyższej klasy.

Tam są następujące metody ocena i zarządzanie ryzykiem płynności:

przeprowadzanie analizy i oceny proporcji aktywów i pasywów ze względu na stopień płynności, tj. aktywa i pasywa rozdzielane są na odpowiednie grupy według stopnia malejącej płynności oraz z uwzględnieniem ich zapadalności i jakości.

Metoda luki, czyli drabina zapadalności, polega na porównaniu aktywnych i pasywnych pozycji bilansu, z uwzględnieniem okresu pozostałego do ich spłaty. zatwierdzenie rachunku deficyt płynności

Jedna z powszechnie stosowanych metod ujęcie ilościowe ryzyko biznesowe to analiza kondycji finansowej przedsiębiorstwa (firmy). Jest to jedna z najbardziej dostępnych metod oceny względnego ryzyka, zarówno dla przedsiębiorcy, właściciela przedsiębiorstwa, jak i jego wspólników.

Kondycja finansowa przedsiębiorstwa to złożona koncepcja charakteryzująca się systemem wskaźników bezwzględnych i względnych, które odzwierciedlają dostępność, alokację i wykorzystanie zasobów finansowych przedsiębiorstwa i łącznie określają trwałość pozycji ekonomicznej przedsiębiorstwa i jego wiarygodność jako partnera biznesowego.

Z punktu widzenia oceny poziomu ryzyka biznesowego w systemie wskaźników charakteryzujących kondycję finansową przedsiębiorstw, szczególnie interesujące są wskaźniki wypłacalności.

Przez wypłacalność rozumie się gotowość przedsiębiorstwa do spłaty zadłużenia w przypadku jednoczesnego przedstawienia żądań wszystkich wierzycieli spółki dotyczących spłaty zobowiązań krótkoterminowych (w przypadku długoterminowych – okres spłaty jest znany z góry).

Zastosowanie wskaźników wypłacalności pozwala ocenić w określonym momencie gotowość przedsiębiorstwa do spłaty wierzycieli priorytetowych (krótkoterminowych) płatności ze środków własnych.

Głównym wskaźnikiem wypłacalności jest wskaźnik płynności.

Wypłacalność banku zależy od wielu czynników. Bank Centralny ustala szereg warunków, które banki muszą spełnić, aby zachować wypłacalność. Najważniejsze z nich: ograniczenie zobowiązań banku, refinansowanie banków przez Bank Centralny, rezerwowanie części środków banku na rachunku korespondencyjnym w Banku Centralnym.

Ryzyko niewypłacalności może równie dobrze doprowadzić do bankructwa banku. Dotkliwość ryzyka upadłości ocenia się na podstawie wartości odpowiadającego mu prawdopodobieństwa. Jeśli prawdopodobieństwo jest małe, często jest zaniedbywane. Oczywiście prawdopodobieństwo bankructwa jest niezerowe w przypadku prawie każdej transakcji ze względu na bardzo mało prawdopodobne zdarzenia katastrofalne rynki finansowe w skali państwa, ze względu na zjawiska naturalne itp. jednak zdarzają się bankructwa. Inną sprawą jest jaki jest ich powód, kto tego potrzebuje, kto na to pozwolił.

W praktyce analizy wypłacalności finansowej stosuje się kilka wskaźników płynności w zależności od celu i celów analizy. Służą do oceny, czy firma jest w stanie pokryć koszty swoich zobowiązań krótkoterminowych lub opłacić rachunki i zachować wypłacalność.

Bezwzględny wskaźnik płynności (Cal) charakteryzuje stopień mobilności majątku przedsiębiorstwa, zapewniający terminową spłatę jego zobowiązań i wyznaczany jest ze wzoru:

gdzie St to koszt środków o dużej płynności (gotówka w bankach i kasach, papiery wartościowe, depozyty itp.); Т0 – zobowiązania bieżące przedsiębiorstwa (kwota zadłużenia krótkoterminowego).

Wskaźnik płynności bieżącej (K) pokazuje, w jakim stopniu bieżące potrzeby są pokrywane ze środków własnych przedsiębiorstwa, bez konieczności zaciągania kredytów z zewnątrz, i wyznacza się go na podstawie wyrażenia:

Ktl = St + Ss

gdzie C to koszt aktywów o średniej płynności (zapasy, należności itp.).

Iloraz oceny krytycznej (lub iloraz testu lakmusowego)

CCO = gotówka + należności

Bieżące zobowiązania

za pomocą którego wyceniane są tylko najbardziej płynne aktywa obrotowe: środki pieniężne i zbywalne papiery wartościowe.

Podane wskaźniki (ich obliczone wartości) mogą służyć jako wskazówka do oceny kondycji finansowej przedsiębiorstwa w porównaniu z wartościami standardowymi.

Przykładowo, teoretycznie bezwzględny wskaźnik płynności powinien być równy lub większy od jedności. Biorąc jednak pod uwagę małe prawdopodobieństwo, że wszyscy wierzyciele przedsiębiorstwa jednocześnie zgłoszą wobec niego roszczenia dłużne, w praktyce wartość tego współczynnika może być znacznie niższa. W krajach o rozwiniętej gospodarce rynkowej za normalne uważa się, gdy wartość bezwzględnego wskaźnika płynności jest nie mniejsza niż 0,2 -0,25.

W praktyce krajów rozwiniętych standardowa wartość wskaźnika płynności bieżącej dla różnych branż waha się od 2,0 do 2,5, tj. Optymalne zapotrzebowanie przedsiębiorstwa na środki płynne powinno kształtować się na poziomie, na którym stanowią one około dwukrotność zadłużenia krótkoterminowego. Codzienna praca banku komercyjnego w zakresie zarządzania płynnością ma na celu samozachowanie banku, którego warunkiem jest nieprzerwana realizacja zobowiązań wobec klientów. Z organizacyjnego punktu widzenia zakłada przestrzeganie wskaźników poszczególnych grup oraz pozycji pasywów i aktywów bilansu, wykazywanych w określonych wskaźnikach. Wskaźniki takie dzielą się na zewnętrzne i wewnętrzne.

Dla banku komercyjnego ogólną podstawą płynności jest zapewnienie rentowności działalności produkcyjnej (wykonywanych operacji). Jednocześnie specyfika jego pracy jako instytucji opierającej swoją działalność na wykorzystaniu środków klientów dyktuje konieczność stosowania określonych wskaźników płynności.

Choć płynność ogólna i szczególna banku komercyjnego uzupełniają się, to kierunek ich działania jest wzajemnie przeciwny. Maksymalną płynność właściwą osiąga się poprzez maksymalizację sald w kasach fiskalnych i rachunkach korespondencyjnych w stosunku do innych aktywów. Ale w tym przypadku zysk banku jest minimalny. Maksymalizacja zysków nie wymaga utrzymywania funduszy, ale wykorzystywania ich do udzielania pożyczek i dokonywania inwestycji. Ponieważ wymaga to ograniczenia do minimum sald środków pieniężnych i rachunków korespondencyjnych, maksymalizacja zysku zagraża nieprzerwanej realizacji zobowiązań banku wobec klientów.

Prowadzenie takich prac wymaga odpowiedniego wsparcia operacyjnego w zakresie informacji. Bank musi posiadać aktualną informację o dostępnych środkach płynnych, oczekiwanych wpływach i nadchodzących płatnościach. Wskazane jest przedstawienie takich informacji w formie harmonogramów wpływów i płatności wynikających z przyjętych zobowiązań za odpowiedni okres (dekada, miesiąc itp.). Stanowi podstawę do rozważenia pakietu propozycji kredytowych na dany okres.

Mechanizm zarządzania bankowością zapewniający realizację określonej funkcji docelowej ma istotne cechy. Tradycyjnie, jak w każdym przedsiębiorstwie komercyjnym, maksymalizację zysków osiąga się poprzez zwiększanie przychodów i redukcję kosztów. Treść tych wskaźników jest jednak specyficzna dla banków komercyjnych. Nie obejmują one całkowitego (brutto) obrotu dochodów banku, a jedynie tę jego część, która zapewnia powstanie i wykorzystanie zysku.

Główny element obrotu – udzielanie i spłata pożyczek – jest regulowany zgodnie z prawami ruchu wartości pożyczonej. Zysk brutto banku zależy od wielkości pożyczonych środków i ich ceny, tj. stopy procentowe. Wpływ każdego czynnika, oprócz naturalnego wpływu warunków rynkowych, zależy od konkretnych wymagań dotyczących zapewnienia płynności.

Wysokość inwestycji kredytowych banku komercyjnego ustalana jest na podstawie wielkości środków własnych i pożyczonych. Jednakże zgodnie z zasadami regulacji bankowych cała kwota tych środków nie może zostać przeznaczona na działalność kredytową. Dlatego zadaniem banku jest określenie wielkości efektywnych środków, które można przeznaczyć na inwestycje kredytowe.

Ryzyko płynności jest ściśle powiązane z wartością wskaźników płynności. Ryzyko płynności wiąże się z możliwymi stratami finansowymi w procesie zamiany papierów wartościowych lub innych zapasów na środki pieniężne niezbędne do terminowego wywiązania się przedsiębiorstwa ze swoich zobowiązań lub przy zmianie strategii i taktyki działalności inwestycyjnej.

Straty finansowe podczas transformacji zasobów obejmują: amortyzację środków płynnych; częściowa strata kapitał w związku ze sprzedażą niezakończonego projektu budowlanego; sprzedaż niektórych papierów wartościowych w okresach niskich notowań; podatki i opłaty, wypłaty prowizji pośrednikom itp. płatności dokonywane w procesie likwidacji obiektów inwestycyjnych itp.

Zatem im niższa płynność obiektu inwestycyjnego, tym większe możliwe straty finansowe w procesie jego zamiany na gotówkę, tym większe ryzyko.

Celem zarządzania płynnością jest zapewnienie zdolności Banku do terminowego i pełnego wywiązywania się ze swoich zobowiązań pieniężnych i innych wynikających z transakcji z wykorzystaniem instrumentów finansowych.

Zarządzanie płynnością odbywa się także w celach:

  • · identyfikacja, pomiar i ustalenie akceptowalnego poziomu płynności;
  • · określenie zapotrzebowania Banku na środki płynne;
  • · stałe monitorowanie stanu płynności;
  • · podejmowanie działań mających na celu utrzymanie ryzyka płynności niezagrażającego stabilności finansowej Banku oraz interesom jego wierzycieli i deponentów;
  • · stworzenie systemu zarządzania płynnością na etapie pojawienia się negatywnego trendu oraz systemu szybkiej i adekwatnej reakcji mającej na celu niedopuszczenie do osiągnięcia przez płynność poziomów krytycznych dla Banku (minimalizacja).

W procesie zarządzania płynnością Bank kieruje się następującymi zasadami:

  • · zarządzanie płynnością odbywa się codziennie i w sposób ciągły;
  • · metody i narzędzia stosowane do oceny ryzyka płynności nie powinny być sprzeczne z dokumentami regulacyjnymi Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej i polityką zarządzania ryzykiem;
  • · Bank wyraźnie dzieli uprawnienia i obowiązki w zakresie zarządzania płynnością pomiędzy organy zarządzające i piony;
  • · limity ustanawiane są w celu zapewnienia odpowiedniego poziomu płynności, adekwatnego do wielkości, charakteru prowadzonej działalności i kondycji finansowej Banku;
  • · informacja o przyszłych wpływach lub potrąceniach środków z działów jest niezwłocznie przekazywana do Działu Organizacji i Kontroli;
  • · Bank przy podejmowaniu decyzji rozstrzyga konflikt pomiędzy płynnością a rentownością na korzyść płynności;
  • · każda transakcja mająca wpływ na płynność musi być uwzględniona w kalkulacji ryzyka płynności. Lokując aktywa w różne instrumenty finansowe, Bank ściśle uwzględnia pilność źródła środków i ich wielkość;
  • · duże transakcje są wstępnie analizowane pod kątem ich zgodności z aktualnym stanem płynności i ustalonymi limitami;
  • · prowadzone jest planowanie zapotrzebowania na środki płynne.

Metody zarządzania płynnością.

Do oceny i analizy ryzyka utraty płynności Bank stosuje następujące metody:

  • · metoda współczynnikowa (podejście normatywne);
  • · sposób analizy luki w zapadalności roszczeń i zobowiązań wraz z wyliczeniem wskaźników płynności: nadwyżki/deficytu płynności, wskaźnika nadwyżki/deficytu płynności;
  • · prognozowanie przepływów pieniężnych.

Metoda współczynników obejmuje następujące kroki.

  • Etap 1: obliczenie rzeczywistych wartości obowiązkowych wskaźników płynności natychmiastowej (N2), bieżącej (N3) i długoterminowej (N4) (łącznie w tekście niniejszego Regulaminu określane są mianem wskaźników płynności) i ich porównanie z dopuszczalnymi wartościami liczbowymi ustalonymi przez Bank Rosji. Wskaźniki płynności wyliczane są codziennie na bieżąco.
  • Etap 2: analiza zmian rzeczywistych wartości poziomu płynności w stosunku do wyliczonych standardów z ostatnich 3 miesięcy (dynamika standardów płynności).

W procesie zarządzania ryzykiem płynności ustalane są następujące limity płynności:

bieżący limit płynności w formie kwoty bezwzględnej – maksymalna wysokość deficytu płynności (nadwyżka zobowiązań nad aktywami)

potencjalny limit płynności w postaci wskaźnika względnego: krańcowego wskaźnika deficytu płynności, będącego stosunkiem deficytu płynności w ujęciu memoriałowym do aktywów banku

Jako bieżący limit płynności ustala się zwykle maksymalną kwotę deficytu płynności na okres do 1 miesiąca. Utrzymanie limitu zapewnione jest poprzez wyliczenie wolumenu aktywów zagrożonych (rachunek korespondencyjny i kasa), co powinno zapewnić rozliczenie środków bieżących i środków pilnych.

Potencjalny limit płynności jest wskaźnikiem zbiorczym – maksymalnym wskaźnikiem deficytu płynności.

Strategia banku w zakresie zarządzania aktywami i pasywami wpływa bezpośrednio na planowanie ryzyka płynności i odpowiadających mu limitów. O wielkości limitu decyduje polityka płynnościowa banku – konserwatywna lub agresywna. W pierwszym przypadku nie występuje deficyt płynności bieżącej i granica wynosi 0. W drugim przypadku powinna być równa wolumenowi możliwego pozyskania środków na rynku pożyczek międzybankowych oraz wolumenowi środków ze sprzedaży wysoce płynne aktywa.

Konserwatyzm polityki banku zakłada brak luki pomiędzy aktywami i pasywami w ramach jednej grupy terminowej lub lokowania na okresy krótsze niż okres zaciągniętych zobowiązań. W tym przypadku perspektywiczny limit płynności będzie bliski 0. Agresywna polityka polega na podwyższaniu potencjalnego limitu płynności, czyli zwiększaniu ram, w których zapadalność aktywów może przewyższać zapadalność zobowiązań. Zdaniem ekspertów górna granica odchyleń powinna być taka, aby do momentu osiągnięcia grupy terminowej „do 1 miesiąca” luka mieściła się w bieżącym limicie płynności.

Część praktyczna

Zadanie: Inwestor zdeponował 100 tysięcy rubli na rachunku depozytowym. Po dwóch latach kwota depozytu wyniosła 120 tysięcy rubli. Określ roczną prostą stopę procentową.

i =(S/P-1)/n lub i =(S/P-1)/n*100

i=(120 tysięcy rubli /100 tysięcy rubli -1)/ 2 lata =0,1 lub 10% rocznie.

Odpowiedź: 10% rocznie.

Odsetki proste stosuje się w celu podwyższenia odsetek przy udzielaniu pożyczki na okres do 1 roku lub gdy odsetki nie są doliczane do kwoty głównej długu, ale są płacone okresowo.

Aby napisać prosty wzór na odsetki, używamy następującej notacji:

I - kwota środków zgromadzona od kwoty pierwotnej wraz z odsetkami za cały okres (kwota wraz z odsetkami jest kwotą pierwotną)

P - początkowa kwota długu (depozytu)

S – kwota na koniec okresu (kwota początkowa + kwota odsetek)

i - stopa procentowa, dziesiętny. Na przykład, jeśli stopa procentowa wynosi 20%, to w obliczeniach należy użyć 0,2 = 20%/100

n - okres kredytowania w latach

Wzór odsetek naliczonych za cały okres

Prosta formuła odsetek

S=P+I=P+Pni=P(1+ni) (II)

Obliczenie początkowej kwoty zadłużenia za pomocą prostej formuły odsetek

P=S/(1+ni) lub P=S/(1+ni/100), jeżeli i mierzone jest w % (III)

Obliczanie rocznej stopy procentowej za pomocą prostego wzoru na odsetki

i=(S/P-1)/n lub i=(S/P-1)/n*100, jeśli chcesz uzyskać stopę procentową (IV)

Obliczanie okresu kredytowania za pomocą prostej formuły oprocentowania

Słoik ma dwie skrajności: może być niewystarczający lub nadmierny. A jeśli dość łatwo jest pozbyć się niedostatecznej płynności (wykorzystując środki publiczne), to problem nadmiaru płynności jest bardziej dotkliwy.

Tak, pod zbędny płynność odnosi się do sytuacji, w której bank ma wystarczająca ilość pieniędzy, ale nie chce ich wystawić na rynek, ponieważ istnieje duże ryzyko, że pożyczkobiorcy po prostu ich nie zwrócą. Nadmiar płynności to pojęcie charakteryzujące nowoczesny system bankowy w Rosji.

Banki można zrozumieć w ich chęci współpracy wyłącznie z zaufanymi klientami i poddawania każdego nowicjusza dokładnej kontroli: jeśli organizacje nie zostaną zwrócone, okaże się, że jest to problem wyłącznie samej organizacji i nikogo innego, dlatego też pomocy państwa (która mogłaby przejawić się np. w ubezpieczeniu pożyczkodawcy analogicznie do ubezpieczenia depozytu) jej nie dostaniesz. W konsekwencji wszyscy cierpią: banki z powodu nadmiaru gotówki zmuszone są obniżać stopy procentowe, co oznacza, że ​​uzyskują mniejsze przychody odsetkowe, potencjalni kredytobiorcy spotykają się z powszechnymi odmowami i nie mogą zaciągnąć kredytu, nawet jeśli chcą, oraz państwo nie jest w stanie osiągnąć takiego tempa wzrostu gospodarczego, jakiego oczekuje.

Przyczyny nadmiernej płynności

Nie ma zgody co do przyczyn powstawania „nadpłynności”, jednak główne punkty widzenia ekspertów są następujące:

  1. Wysoki. Nie chodzi wcale o sumienność obywateli, ale o ogólną niestabilność gospodarki. Z tego powodu nawet dokładne sprawdzenie wypłacalności pożyczkobiorcy i jej pozytywnego statusu nie gwarantuje wywiązania się ze zobowiązań. może zostać zwolniony w dowolnym momencie, bez względu na staż pracy i zasługi oraz pozbawiony środków na spłatę pożyczki. Nie jest to też wina pożyczkobiorcy, bo zaciągając kredyt nie spodziewał się, że zostanie zwolniony. Podobna sytuacja – prawdziwy problem dla banków, bo ich nie ma skuteczne metody Jak się okazuje, nie ma prognozy procentu zwrotu.
  1. Spadek wolumenów kredytów. Sami obywatele, będąc w sytuacji niepewności finansowej, niechętnie angażują się w pożyczki. Stąd spadek zainteresowania we wszystkich segmentach: detalicznym, korporacyjnym i inwestycyjnym. Okazuje się, że banki chcą udzielić kredytu, ale nie ma komu. Sytuacja ta jest po części spowodowana analfabetyzmem finansowym społeczeństwa – większość w dalszym ciągu boi się wpaść w pułapkę zadłużenia, choć współczesne ustawodawstwo stanowi, że wysokość kary nie może być większa od kwoty kredytu.
  1. Brak opcji płynności. Jedną z najciekawszych opinii wyraził D. Lepetikov, dyrektor marketingu VTB24. Jego zdaniem nie można tak zakładać jedyny sposób Walka z nadmierną płynnością polega na zwiększaniu liczby kredytów. Banki mogłyby zainwestować wolne środki na przykład w innowacyjne rozwiązania lub fundusze, ale muszą odmówić, ponieważ dla banków finansowanie kosztuje pieniądze, które w przyszłości trzeba będzie „odzyskać”.

Te trzy powody są główne, ale wszystkie sprowadzają się do jednego: duży problem– niestabilność gospodarki narodowej.

Jak sobie poradzić z nadmierną płynnością?

Wyróżnia się następujące metody postępowania z nadmierną płynnością:

  1. 1. Wykup własnych obligacji dłużnych wyemitowanych po wysokim oprocentowaniu poprawi strukturę zadłużenia bilansowego banku.
  1. 2. Zwiększenie aktywności banków na rynku walutowym i giełdowym – dzięki temu pieniądz nie „zostanie”, a wolumen transakcji wzrośnie. Tu jednak kryje się niebezpieczeństwo gier giełdowych – trzeba inwestować tylko w te aktywa, które odpowiadają polityce banku pod względem stosunku „ryzyka do zwrotu”.
  1. 3. Bank musi spróbować znaleźć taki, który spełniałby jednocześnie trzy wymagania: był obiecujący (czyli potencjalnie opłacalny), potrzebował finansowania i charakteryzował się akceptowalnym poziomem ryzyka dla banku. Aby pozbyć się nadpłynności, bank będzie musiał zaoferować temu segmentowi elastyczne warunki i koszty.

Bądź na bieżąco ze wszystkimi ważnymi wydarzeniami United Traders - subskrybuj nasz



Podziel się z przyjaciółmi:
Powiązane publikacje