Rynek metali szlachetnych. Krótki przegląd współczesnego rynku metali szlachetnych

Inicjatorami powstania rynku złota i innych metali szlachetnych były banki rosyjskie, jako najlepiej przygotowane podmioty rynkowe. Banki komercyjne były zainteresowane wykorzystaniem złota jako aktywa generującego dochód, a Bank Centralny Federacji Rosyjskiej był zainteresowany wykorzystaniem złota jako jednego ze źródeł przyczyniających się do stabilności obiegu pieniężnego w kraju. Obaj byli zainteresowani wyprowadzeniem branży wydobycia złota z kryzysu i zapobieżeniem dalszemu spadkowi produkcji metali szlachetnych.

Aby prowadzić operacje na złocie, banki komercyjne musiały uzyskać zezwolenie Banku Rosji. W 1993 roku takie zezwolenia posiadało już ponad 100 banków, ale tylko 15 banków przeprowadzało transakcje na małą skalę. Wyjaśniono to faktem, że zezwolenie Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej ograniczało listę przeprowadzanych operacji. Zakazano handlu złotem z osobami fizycznymi. Nie wolno było otwierać rachunków metalowych, bez których efektywny handel międzybankowy nie jest możliwy. Bankom komercyjnym nie wolno było używać złota jako zabezpieczenia w celu uzyskania pożyczek od banków zagranicznych.

Pod koniec 1995 roku Rząd przyjął uchwałę, która znacznie rozszerzyła możliwości banków komercyjnych w zakresie przeprowadzania transakcji złotem. Jednocześnie zmieniła się procedura tworzenia rezerw złota Centralnego Banku Federacji Rosyjskiej. Jeśli wcześniej tworzył swoje rezerwy złota, kupując złoto od byłego Roskomdragmetu, teraz Bank Centralny Federacji Rosyjskiej staje się aktywnym uczestnikiem rynku złota. Aby utrzymać i uzupełnić państwowe rezerwy złota, kupuje złoto od banków komercyjnych. Faktem jest, że rezerwy złota Banku Rosji pozwalają mu na wprowadzanie rubli do obiegu bez ryzyka dla stabilnego obiegu pieniężnego. Chociaż nie ma bezpośredniej wymiany rubli na złoto, pomaga to pośrednio wspierać podaż pieniądza papierowego.

W tym celu Bank Centralny Federacji Rosyjskiej ma dwie możliwości:

* sprzedawać lub zastawiać złoto w bankach zagranicznych, a wpływy w dolarach lub innej walucie obcej przeznaczać na zakup rubli na krajowym rynku walutowym;
* sprzedać złoto bankowi komercyjnemu i w ten sposób wycofać z obiegu część podaży pieniądza klientów tego banku.

Bank Centralny Federacji Rosyjskiej ucieka się do takich operacji, gdy uważa, że ilość pieniądza w obiegu przekracza potrzeby gospodarki.

W zmienionych warunkach Bank Rosji rozpoczął zastępowanie wcześniej wydanych zezwoleń nową licencją, która już przewiduje zakres operacji na złocie. Aby uzyskać licencję, konieczne jest uzyskanie zgody Ministerstwa Finansów Federacji Rosyjskiej na przeprowadzanie przez bank transakcji metalami szlachetnymi. Jeśli zamierza przeprowadzać transakcje na rachunkach metalowych z przechowywaniem złota, wówczas bank musi posiadać odpowiednią certyfikowaną placówkę magazynową.

Banki, które otrzymały licencję, znacznie rozszerzyły zakres operacji na metalach szlachetnych w porównaniu do banków, które posiadają jedynie zezwolenie. Mogą przeprowadzać transakcje z osobami fizycznymi, wykorzystywać złoto jako zabezpieczenie do pozyskiwania pożyczek od innych, w tym zagranicznych, banków, a także przeprowadzać transakcje nie tylko złotem i srebrem, ale także platyną.

Transakcje bankowe można przeprowadzać kruszcem standardowym i miarowym, a także monetami krajowymi i zagranicznymi. Przedmiotem transakcji bankowych nie mogą być inne produkty wykonane z metali szlachetnych. Takie produkty obejmują biżuterię, drut, taśmę i artykuły przemysłowe.

Rosyjskie banki komercyjne mają prawo przeprowadzać następujące operacje na sztabkach i monetach wykonanych z metali szlachetnych:

* kupuj i sprzedawaj metale szlachetne zarówno na własny koszt, jak i na koszt swoich klientów w ramach umów komisowych i agencyjnych;
* przyciągają metale szlachetne do różnego rodzaju złóż od osób prawnych i osób fizycznych;
* lokuj metale szlachetne w innych bankach we własnym imieniu, korzystając z rachunków metali korespondencyjnych;
* udzielają pożyczek w metalach szlachetnych;
* używać złota, srebra i platyny jako zabezpieczenia w celu uzyskania pożyczek w rublach i walutach obcych;
*w przypadku posiadania certyfikowanego magazynu, świadczenie usług w zakresie magazynowania i transportu metali szlachetnych.

Metalowe rachunki. Rynek złota wymaga odpowiedniej technologii handlowej. Ważną rolę odgrywają tu rachunki metali, które umożliwiają uwzględnienie wszystkich operacji związanych z przemieszczaniem złota i innych metali w ujęciu ilościowym i wartości pieniężnej, przy czym metal nie opuszcza miejsca jego przechowywania ani nie przemieszcza się z składowanie do składowania w małych ilościach w stosunku do jego ilości, uczestniczące w obrocie.

Bank Centralny Federacji Rosyjskiej opracował metodologię korzystania z rachunków metalowych w odniesieniu do warunków rosyjskich. Technika ta polega na tym, że pomiędzy klientem a bankiem zostaje zawarta umowa o otwarcie rachunku metalowego, która jasno określa obowiązki stron, ich prawa i obowiązki przy przeprowadzaniu transakcji na dwóch rodzajach rachunków:

- rachunki depozytowe;
- konta bezosobowe.

Rachunki pierwszego rodzaju przeznaczone są do rozliczania metali szlachetnych przekazywanych do banku na przechowanie. Podczas korzystania z takich rachunków rejestrowane są indywidualne cechy sztabek akceptowanych przez bank: próba, rozmiar, waga, producent, numer seryjny itp. W przypadku przyjęcia monet do przechowywania rejestruje się ich nominał, stan, rok bicia i ilość .

Złoto i inne metale zapisane na rachunkach depozytowych nie mogą być wykorzystywane przez bank do przeprowadzania z nimi jakichkolwiek transakcji. Przy otwieraniu takiego rachunku umowa pomiędzy klientem a bankiem określa wykaz transakcji dokonywanych na rachunku, warunki uznania rachunku i zwrotu metalu z rachunku, a także wysokość wynagrodzenia za przechowywanie metalu .

Konta drugiego typu, w zależności od ich przeznaczenia, dzielą się na kilka typów:

* pilne rachunki; przypisuje się im metale szlachetne, które po pewnym czasie mogą otrzymać ich właściciele;
* konta na żądanie; metal przyjęty z tego tytułu Klient może w każdej chwili odebrać. Przekazywanie i przyjmowanie metalu z rachunków bieżących i pilnych może odbywać się w naturze lub w drodze przelewu z lub na inne rachunki metali;
* oddzielne rachunki do rozliczania pożyczek otrzymanych lub wydanych w formie metalu;
* korespondencyjne międzybankowe rachunki metalowe, za pośrednictwem których przeprowadzane są transakcje w złocie, srebrze i platynie pomiędzy klientami różnych banków.

Na przykład klient „A” Banku Moskiewskiego kupił 100 kg złota od klienta „B” Banku Jekaterynburg, a klient „B”, który ma konto metalowe w Banku Moskiewskim, sprzedał 80 kg złota klientowi „ G”, który ma konto w banku Jekaterynburg. Gdyby nie było rachunków korespondencyjnych metali pomiędzy bankami, wówczas odbywałby się przeciwtransport złota w ilości 180 kg.

Dzięki istnieniu relacji korespondencyjnych pomiędzy bankami, transakcje te zostaną odzwierciedlone na rachunkach metalowych czterech klientów i na rachunkach metalowych korespondencyjnych dwóch banków w następujący sposób: złoto zapisane na metalowych rachunkach korespondenckich będzie można wykorzystać także w dalszych transakcji złotem pomiędzy klientami tych banków. Jeżeli założymy, że nie zostaną przeprowadzone żadne dalsze operacje lub że Bank Moskiewski potrzebuje metalu, wówczas ze skarbca Banku Jekaterynburgskiego do skarbca Banku Moskiewskiego zostanie przeniesionych 20 kg złota. W przyszłości, wraz ze znacznym rozwojem międzybankowych transakcji złotem, możliwe jest utworzenie centrum rozliczeniowego, które działałoby w oparciu o zasady zbliżone do zasad rozliczeń na londyńskim rynku złota.

Tygodnik „Gospodarka i Życie” opisał oryginalny schemat wykorzystania rachunków metalowych do przeprowadzania transakcji zabezpieczających złotem rosyjskich banków komercyjnych.

Zgodnie z proponowanym schematem banki komercyjne, które zamierzają wykorzystać złoto jako zabezpieczenie w celu uzyskania pożyczki za granicą, umieszczają ten metal w jednym z regionalnych skarbców Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej, który zapisuje go na rachunku metalowym odpowiedniego banku, a następnie przelewany jest na rachunki metalowe Banku Rosji, Banku Anglii lub Bazylejskiego Banku Rozrachunków Międzynarodowych. W tych bankach złoto z rachunku metalowego Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej jest przekazywane na rachunki metalowe otwartych tutaj rachunków metalowych odpowiednich rosyjskich banków. Z rachunków tych złoto służy jako zabezpieczenie w celu uzyskania pożyczek od zagranicznych banków partnerskich.

Ostatnie lata na rynku metali szlachetnych charakteryzowały się znacznym wzrostem zainteresowania obywateli bezosobowymi rachunkami z metalami. Ułatwił to również fakt, że konto metalowe można otworzyć w prawie każdej instytucji kredytowej, która przeprowadza transakcje metalami szlachetnymi. Największy sukces w tym zakresie odnosi Sbierbank Rosji, który otwiera rachunki metalowe dla swoich klientów w dowolnym oddziale swojego banku. Według danych za 2005 rok w rosyjskim Sberbanku otwarto ponad 50 tysięcy takich rachunków.

Obrót transakcjami metalem bezosobowym rośnie z roku na rok i według niektórych szacunków przekroczył już podobny obrót obywateli metalem fizycznym. Można to łatwo wyjaśnić: przy zakupie metalu na bezosobowym koncie metalowym podatek VAT nie jest naliczany od kosztu metalu ze względu na brak fizycznej dostawy. Ich główną zaletą jest to, że jest to instrument absolutnie płynny. Z reguły na takim rachunku wpłacany jest rubelowy odpowiednik określonej masy metalu. Jednocześnie większość banków oferuje całą linię produktów – złoto, srebro, platynę, pallad. W zależności od warunków lokaty możliwe będzie uzyskanie dochodu z tytułu wzrostu wartości metalu lub z naliczonych odsetek od tego samego metalu. Dziś jest to jedna z najbardziej dynamicznych usług dla aktywnych inwestorów i spekulantów. Najważniejsze jest określenie celu inwestycji. Otwierając konto na żądanie, możesz grać na wahaniach kursu wymiany metali szlachetnych. Oczywiście taka gra nie będzie krótkotrwała, przede wszystkim ze względu na różnicę w kursach kupna i sprzedaży, jednak rozpiętość pomiędzy kursami kupna i sprzedaży metali szlachetnych na/z konta jest znacznie mniejsza niż w przypadku transakcji metalem fizycznym, co uatrakcyjnia transakcje dokonywane na rachunkach.

Pracując z rachunkami depozytowymi metali, inwestor otrzyma dochód z odsetek oraz dodatkowy dochód w przypadku wzrostu cen metali. Ale i tutaj są pułapki.

Po pierwsze, niektóre banki za prowadzenie takich rachunków pobierają dodatkową prowizję. Po drugie, prywatny inwestor będzie musiał zapłacić podatek dochodowy w wysokości 13% od całej kwoty odsetek i kwoty dochodu wynikającego ze wzrostu wartości metalu. Nawiasem mówiąc, podatek odsetkowy będzie musiał zostać zapłacony nawet wtedy, gdy wartość metalu spadnie.

Kiedy zamkniesz konto, możesz otrzymać swoje oszczędności w gotówce lub w formie sztabek. Jednak w tym przypadku będziesz musiał zapłacić podatek VAT. I jeszcze jedno - przed złożeniem depozytu lepiej wyjaśnić, czy możliwe jest uzyskanie sztabki odpowiedniego metalu. Jeśli mówimy o złocie i srebrze, nie będzie problemów, ale nie każdy pracuje z platyną i palladem. Wybierając więc bank, inwestor powinien dowiedzieć się, jak dobrze bank radzi sobie z fizycznym metalem.

Handel sztabkami. Istnieją dwa rodzaje wlewków - standardowe i mierzone. Wlewki standardowe obejmują duże i ciężkie wlewki, które spełniają określone normy krajowe lub międzynarodowe; dla wlewków miarowych - metali szlachetnych produkowanych i znakowanych (zgodnie ze standardami branżowymi) przez rafinerie rosyjskie (do 1992 r. - radzieckie) ich masa wynosi 1 kg lub mniej i zawartość chemicznie czystego metalu nieszlachetnego wynosi co najmniej 99,99% masy stopu wlewek.

Standardy międzynarodowe różnią się nieco od obecnych standardów rosyjskich. Jednostką miary wagi sztabek międzynarodowych jest uncja trojańska, natomiast sztab rosyjskich mierzy się w systemie metrycznym. Istnieją pewne różnice w próbce. W przypadku złota różnice te są jednak nieistotne (tab. 1).

Tabela 1 - Rosyjskie i międzynarodowe standardy jakości metali szlachetnych

Głównymi sprzedawcami metali szlachetnych do banków komercyjnych są użytkownicy podłoża, czyli przedsiębiorstwa bezpośrednio wydobywające złoto, srebro, platynę czy pallad. Użytkownicy podłoża mają obowiązek przekazywać całe surowe złoto lub inne surowce zawierające metale szlachetne do rafinerii w celu przetworzenia na sztabki.

Nabywcami złota w ramach zamówienia państwowego są przede wszystkim Gokhran Rosji i Bank Centralny Federacji Rosyjskiej, a także banki komercyjne.

Aby kupić kruszec, banki komercyjne zawierają umowy z górnikami. Umowy muszą być zarejestrowane w Gokhran w Rosji. Umowa wchodzi w życie z dniem rejestracji, chyba że zostanie określony późniejszy termin wejścia w życie.

Zgodnie z zawartymi umowami banki skupują złoto od przedsiębiorstw górniczych po wpłacie zaliczki w wysokości co najmniej 25% kosztów przyszłego zakupu. Zaliczka udzielana jest nie później niż w roku poprzedzającym produkcję. Istnieje tu pewne ryzyko, że wydobyte złoto nie wystarczy do zapewnienia priorytetowych dostaw do funduszu państwowego i Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej, a także do wywiązania się z zobowiązań kontraktowych. W celu pełniejszego zbadania możliwości przedsiębiorstwa wydobywającego złoto zaleca się, aby bank komercyjny nie ograniczał się jedynie do zakupu złota, ale świadczył usługi dla całego kompleksu operacji rozliczeniowych i kredytowych. Banki komercyjne sprzedają i kupują złoto inwestorom i przedsiębiorstwom przemysłowym, które mogą również zawierać z bankami umowy komisowe lub zlecenia.

Na podstawie umowy komisowej bank kupuje lub sprzedaje złoto we własnym imieniu, ale na koszt swojego klienta. Na podstawie umowy zlecenia bank dokonuje na rzecz swojego klienta określonych czynności prawnych. Przykładowo w imieniu klienta sporządza transakcję kupna-sprzedaży złota lub realizuje inne zlecenia związane z metalami szlachetnymi. Prawa i obowiązki wynikające z takiej umowy powstają po stronie klienta banku.

Zabronione jest używanie sztabek złota i srebra jako środka płatniczego, w tym poprzez transakcje na specjalnych rachunkach otwartych w uprawnionych bankach, a także przy spłacie pożyczek udzielanych przedsiębiorstwom górniczym przez banki komercyjne.

Handel monetami. Banki komercyjne przeprowadzają transakcje kupna i sprzedaży monet wykonanych z metali szlachetnych, głównie złota i srebra. Są to zazwyczaj monety okolicznościowe. Należą do nich monety okolicznościowe, a także monety związane z wydarzeniami z historii, kultury, sztuki kraju czy ochrony środowiska. Przy ich produkcji stosowane są skomplikowane technologie bicia i artystyczne metody projektowania, które nadają monetom specyficzne właściwości, odróżniające je od monet codziennego użytku.

Monety takie mogą służyć jako środek płatniczy według ich wartości nominalnej. Jak stanowi prawo, moneta zawierająca złoto, srebro, platynę i metale z grupy platynowców, wyemitowana do obiegu przez Bank Centralny Federacji Rosyjskiej, musi zostać przyjęta według wartości nominalnej (nominału) na terytorium Federacji Rosyjskiej dla wszelkiego rodzaju płatności bez ograniczeń, a także za uznawanie rachunków, za depozyty, za akredytywy i za przelewy.

Niedozwolone jest używanie jako środka płatniczego, a także uznawania rachunków, depozytów, akredytyw i do przesyłania monet Federacji Rosyjskiej, które w momencie płatności są wycofane z obiegu, a także monet zagranicznych Państwa. Jednocześnie monety okolicznościowe są przedmiotem inwestycji, gromadzenia i kolekcjonowania, dlatego krążą po wyższej wartości niż ich nominał.

W Rosji do produkcji monet okolicznościowych z metali szlachetnych wykorzystuje się nie tylko złoto, srebro i platynę, ale także pallad. Zawartość wagowa czystego metalu w monetach jest wielokrotnością uncji trojańskich: złoto od 0,05 do 1 uncji, srebro - od 0,25 do 5 uncji, platyna - od 0,05 do 0,5 uncji, pallad - od 0,25 do 1 uncji w przeliczeniu na gramy.

Decyzję o emisji monet okolicznościowych podejmuje Bank Centralny Federacji Rosyjskiej, który organizuje także ich produkcję i transport. Bank Centralny Federacji Rosyjskiej zatwierdza ceny sprzedaży monet, biorąc pod uwagę rzeczywiste koszty produkcji, transportu z mennic do międzyregionalnych magazynów oraz inne koszty związane z wprowadzeniem monet do obiegu. Międzyregionalne magazyny przekazują monety do głównych ośrodków rozliczeń gotówkowych w swoim regionie.

Banki komercyjne zgłaszają swoje wnioski o zakup monet okolicznościowych do centrum rozliczeń gotówkowych, które prowadzi odpowiedni rachunek korespondencyjny banku. Jednocześnie bank wystawia polecenie zapłaty w celu zapłaty ich kosztów.

Banki komercyjne ustalają własne ceny monet. Uwzględnia się przy tym koszty ich zakupu w centrach rozliczeń gotówkowych, koszty działalności banku, optymalną marżę zysku oraz konieczność zapłaty odpowiednich podatków. Ceny monet bulionowych różnią się od cen monet okolicznościowych. Te pierwsze produkowane są w masowych ilościach, a ich koszt jest nieco wyższy od kosztu metalu, z którego są wykonane.

W przeciwieństwie do monet bulionowych monety okolicznościowe są bite w małych ilościach. Są skierowane do kolekcjonerów, dlatego ich koszt w niektórych przypadkach znacznie przewyższa koszt metalu zawartego w monecie.

Ceny ustalane są dla monet o najwyższej jakości i bezpieczeństwie, czyli bez uszkodzeń widocznych gołym okiem. Przy sprzedaży (zakupie) monet o niższym stopniu zabezpieczenia stosowane są współczynniki obniżające cenę. W dniu operacyjnym banki ogłaszają wycenę wartości monet i stwarzają każdemu możliwość zapoznania się z ceną zakupu i ceną sprzedaży.

Bank nie powinien bać się zawierać transakcji z klientami zamierzającymi kupić lub sprzedać monety, których notowania zostały ogłoszone. Nie ma też prawa ograniczać się wyłącznie do zakupu lub sprzedaży monet, ani stawiać żadnych warunków transakcji.

Banki mogą przeprowadzać transakcje także zagranicznymi złotymi monetami, jednak ze względu na cła importowe i podatek od wartości dodanej cena monet sprowadzanych z zagranicy na rynku krajowym jest ponad 2-krotnie wyższa od cen światowych. W Rosji są nabywcy takich monet, o czym świadczą doświadczenia Rosyjskiego Banku Kredytowego. W 1995 roku, kiedy Bank Rosji po raz pierwszy zezwolił kilku bankom komercyjnym na sprzedaż i kupno złotych i srebrnych monet, Russian Credit stał się jednym z wiodących animatorów rynku. Do końca 1996 roku miesięczne obroty banku w tym segmencie rynku przekroczyły 3 miliony dolarów. Bank z sukcesem przeprowadzał transakcje zakupu i sprzedaży monet z metali szlachetnych, zarówno rosyjskich, jak i zagranicznych.

W tej chwili najbardziej aktywnym importerem zagranicznych monet okolicznościowych jest Sbierbank Rosji, który ma ogólne umowy z takimi krajami jak Anglia, Australia, Nepal, Wyspy Salomona itp.

Najpopularniejszym w Sbierbanku Rosji są złote czerwonki Państwowego Banku ZSRR, bite w latach 1975–1982. Przeznaczony był wyłącznie do operacji zagranicznych. Każdy taki czerwoniec zawiera 7,74 g chemicznie czystego złota. Charakterystyczne jest, że wartość monety praktycznie pokrywa się z wartością zawartego w niej złota, dlatego też czerwoniec jest jedną z inwestycji, czyli, jeśli kierujemy się zachodnią terminologią, bulionem, czyli monetą bulionową.

W przypadku handlu sztabkami i monetami metal może zostać dostarczony natychmiast, tj. w ciągu dwóch dni. Są to transakcje na warunkach spot. Możliwe są także dostawy i rozliczenia w dłuższych terminach. Są to transakcje na terminach forward. Podobnie jak na rynku międzynarodowym, rosyjskie ustawodawstwo dopuszcza transakcje takie jak swapy, a także zawieranie kontraktów typu futures czy opcje.

Metale szlachetne jako przedmiot pożyczki. Transakcje udzielania pożyczek w metalach szlachetnych realizowane są albo poprzez dostawy w formie fizycznej, albo poprzez zaksięgowanie na bezosobowych kontach w zamian za obowiązek zwrotu danego metalu po upływie terminu określonego w umowie. Spłata kwoty pożyczki w metalach szlachetnych może nastąpić w formie fizycznej dostawy lub poprzez przeniesienie metali szlachetnych z nieprzydzielonych rachunków metalowych pożyczkobiorcy. Odsetki od pożyczek można płacić w metalu, w walucie rosyjskiej lub innej.

Ostatnio ten rodzaj operacji stał się bardzo popularny wśród przedstawicieli branży jubilerskiej. Nabywane metale szlachetne w formie pożyczki pozwalają na bardziej elastyczną politykę finansową i produkcyjną przedsiębiorstwa, gdyż przy minimalnych kosztach (oprocentowanie kredytów na metale szlachetne jest znacznie niższe niż oprocentowanie kredytów w rublach i walutach obcych) przedsiębiorstwo zapewnia nieprzerwane funkcjonowanie swoich zakładów produkcyjnych.

Metale szlachetne jako przedmiot eksportu i zabezpieczenia. Zgodnie z obowiązującymi przepisami banki komercyjne mają prawo przyjmować i udzielać kredytów zabezpieczonych złotem. Możliwości przeprowadzania takich operacji na rynku krajowym są jednak ograniczone, gdyż nie ma wystarczającej liczby uczestników zainteresowanych tego typu operacjami kredytowymi. Możliwość uzyskania kredytu w innych bankach zapewnia dość rozwinięty rynek międzybankowy. Oprocentowanie kredytów na rynku krajowym jest w dalszym ciągu znacznie wyższe niż na rynku międzynarodowym. Dlatego banki komercyjne, którym udało się już zgromadzić pewną rezerwę złota, starają się wejść na rynek światowy. Tłumaczy się to nie tyle faktem, że chcą sprzedać złoto, ile chęcią uzyskania pożyczki pod zastaw eksportowanego złota. Międzynarodowe banki są skłonne udzielać pożyczek, jeśli złoto przewożone do ich skarbców stanowi zabezpieczenie.

Dla zachodnich banków złoto służy nie tylko jako zabezpieczenie kredytu, ale także gwarancja wiarygodności i prestiżu banku obsługującego złoto. Otwiera to możliwość otrzymania w przyszłości kredytu bez złota.

W 1997 r. Prezydent Rosji podpisał dekret mający na celu liberalizację eksportu złota z Federacji Rosyjskiej.

Główne postanowienia dekretu są następujące:

* uzyskać od banków komercyjnych koncesję na prowadzenie działalności z metalami szlachetnymi oraz licencję na eksport złota lub srebra od Ministerstwa Spraw Gospodarczych i Handlu z Zagranicą Federacji Rosyjskiej;
* eksport złota i srebra w postaci sztabek rafinowanych standardowych i miarowych;
* wlewki eksportowe spełniające normy rosyjskie, jeśli są produkowane w Rosji. Wlewki wyprodukowane w innych krajach muszą być certyfikowane i ostemplowane krajem pochodzenia. Eksportowane złoto musi spełniać wymagania międzynarodowego standardu jakości przyjętego przez London Bullion Market Association;
* eksport za granicę sztabek, których bank komercyjny nabył na własność lub otrzymał do sprzedaży w drodze zawarcia umowy komisowej;
* wywóz złota wyłącznie poprzez specjalne placówki celne z zachowaniem zasad odprawy i kontroli celnej;
* kontrolować działalność eksportową banków komercyjnych w sposób ustalony przez Bank Centralny Federacji Rosyjskiej.

Przygotowana decyzja rządu, która powinna uszczegółowić tryb wykonania dekretu prezydenckiego, przewiduje:

* eksport metali szlachetnych z Federacji Rosyjskiej w granicach ustalonych przez Prezydenta Federacji Rosyjskiej na podstawie propozycji Rządu Federacji Rosyjskiej na wniosek Ministerstwa Finansów Federacji Rosyjskiej i Ministerstwa Przemysłu Federacji Rosyjskiej;
* ustalanie, w ramach limitów ustalonych przez Prezydenta Federacji Rosyjskiej dla banków, Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej wraz z Ministerstwem Finansów Federacji Rosyjskiej, kwot dla każdego banku z osobna i zgłaszanie tego Państwowej Komisji Celnej;
* korzystanie przez eksporterów do transportu i spedycji metali szlachetnych na warunkach umownych z usług wyspecjalizowanych przewoźników transportowych (zarówno rezydentów, jak i nierezydentów) uprawnionych do odpowiedniego rodzaju działalności;
* ubezpieczenie eksportowanych metali szlachetnych na wartość nie niższą niż cena rynkowa od wszelkich ryzyk na całej trasie pomiędzy magazynem banku a magazynem jego kontrahenta.

Przykładem takich operacji może być wiele rosyjskich banków komercyjnych, które przeprowadzają operacje na metalach szlachetnych. Próbując pozyskać zachodnie pieniądze, rosyjskie banki starają się eksportować jak najwięcej metali szlachetnych. Następnie mogą liczyć na pożyczkę konsorcjalną na finansowanie wydobycia złota. Zazwyczaj takie pożyczki są zabezpieczone wpływami z operacji eksportu metali szlachetnych.

Jednym z najaktywniejszych graczy na tym rynku jest NOMOS-Bank, który rok po roku pozyskuje kredyty konsorcjalne z zachodnich banków. Jednocześnie warunki udzielania takich pożyczek z roku na rok są coraz lepsze. Ostatni kredyt konsorcjalny NOMOS-Bank zaciągnął pod koniec 2005 roku w kwocie 120 mln USD według stopy LIBOR + 190 punktów bazowych i na okres 2 lat.

Operacje te pozwalają bankom zyskać przewagę konkurencyjną w walce o producentów złota.

Transakcje z osobami fizycznymi. Oprócz operacji na bezosobowych rachunkach metalowych, a także zakupu i sprzedaży monet wykonanych z metali szlachetnych, o których mówiliśmy powyżej, banki sprzedają społeczeństwu i kupują od obywateli sztabki złota, srebra i platyny. Zasady przeprowadzania tych transakcji stanowią, że przedmiotem handlu mogą być mierzone pręty standardowe, spełniające normy rosyjskie lub międzynarodowe standardy jakości. Zarówno obywatele będący rezydentami, jak i nierezydenci mają prawo kupować lub sprzedawać sztabki. Banki muszą zapewnić obywatelom swobodny dostęp do informacji o sztabkach kruszców znajdujących się w obiegu w Rosji i wystawianych przez bank na sprzedaż.

Wszelkie czynności związane z zakupem (sprzedażą) złota muszą być przeprowadzane w obecności klienta banku. Należy mu zapewnić warunki do wizualnego ważenia sztabki z dokładnością do 0,01 g złota i platyny lub 0,1 g, jeżeli sztabka jest srebrna. Do wlewków dołączone są certyfikaty potwierdzające ich jakość oraz informacje o producencie.

Ten rodzaj operacji ma kilka istotnych wad w porównaniu z podobnymi produktami (na przykład sprzedaż monet). Pełny rozwój utrudnia obecność podatku od wartości dodanej - 18% przy zakupie fizycznego metalu. Podatek ten natychmiastowo podnosi cenę kruszcu do tego stopnia, że nawet wieloletnie inwestycje czasami tracą sens. Głównymi odbiorcami kruszcu są warsztaty jubilerskie, niektórzy klienci korporacyjni, którzy używają kruszcu jako oryginalnych pamiątek, oraz zwykli obywatele, którzy wykorzystują metal do produkcji biżuterii lub koron.

Dynamika cen metali szlachetnych w ostatnich latach charakteryzowała się dużą zmiennością pod presją czynników zarówno ekonomicznych, jak i geopolitycznych.

Jednocześnie na przestrzeni ostatnich 8 lat utrzymała się tendencja wzrostowa cen metali szlachetnych, w szczególności złota (patrz wykres zmian cen złota na rynku międzynarodowym).

Ze względu na swoją unikalność, polegającą na dwoistości właściwości produktu, gdy złoto jest zarówno surowcem, jak i instrumentem finansowym, zaczęto je postrzegać jako narzędzie dywersyfikacji ryzyka inwestycyjnego nie tylko przez inwestorów instytucjonalnych, ale także przez populację.

Obecnie ludność kupuje ponad 90% wydobywanego na świecie metalu w postaci biżuterii. I bardzo aktywnie wkroczyła na rynek produktów bankowych z zakresu metali szlachetnych w Rosji.

Oddziały Sbierbanku Rosji we wszystkich regionach kraju zapewniają obywatelom możliwość zakupu lub sprzedaży bankowi złota w sztabkach mierzonych o wadze od 1 grama do kilograma, mierzonych sztabkach srebra o masie od 50 i 1000 gramów.

Bank skupuje i sprzedaje metale szlachetne w oparciu o własne notowania, które ustalane są kilka razy dziennie w oparciu o szereg parametrów: głównym z nich jest cena metalu szlachetnego na rynku międzynarodowym.

Rosyjski rynek metali szlachetnych jest nierozerwalnie powiązany z rynkiem międzynarodowym. Jeśli ceny złota wzrosną na arenie międzynarodowej, wzrosną na wszystkich rynkach. Rynek metali szlachetnych nie ma granic terytorialnych. Jedynym czynnikiem w Rosji, który może powstrzymać lub wzmocnić wzrost notowań, jest zmiana kursu dolara amerykańskiego do rubla rosyjskiego.

Dla celów księgowych Bank Rosji ustala dzienne ceny dyskontowe dla czterech rodzajów metali szlachetnych. Procedurę obliczania cen dyskontowych w Federacji Rosyjskiej ustala Bank Rosji.

Wybierając rodzaj metalu szlachetnego do zakupu, klienci powinni wiedzieć, że różnią się one nie tylko kosztem: każdy z metali ma swoich konsumentów, dlatego dynamika podaży i popytu może być zasadniczo różna. Na przykład złoto na całym świecie jest konsumowane głównie przez jubilerów. Srebro jest bardzo aktywnie wykorzystywane w elektronice. Wcześniej głównym konsumentem była branża fotograficzna. Srebro stosowano do wytwarzania światłoczułych warstw na kliszy fotograficznej i papierze fotograficznym. Wraz z pojawieniem się fotografii cyfrowej zużycie srebra w fotografii znacznie spadło. Ale bez gwałtownych spadków nie ma wielkich wzlotów. W 2006 roku ceny srebra gwałtownie wzrosły do 15 dolarów za uncję*, a w 2008 roku przekroczyły 20 dolarów za uncję.

Platyna i pallad wykorzystywane są głównie w przemyśle chemicznym. W ostatnich latach platyna znalazła alternatywne zastosowanie w przemyśle motoryzacyjnym jako katalizatory gazów spalinowych w silnikach spalinowych.

W celu inwestowania w metale szlachetne można kupić monety wykonane z metali szlachetnych. Służy do tego specjalny rodzaj monet – monety inwestycyjne. Na przykład moneta Banku Rosji „Zwycięski”, która w połowie 2006 roku zastąpiła złote czerwoniety „Siewca” lub monetę inwestycyjną „Bóbr” wyemitowaną w 2008 roku.

W zasadzie możesz zacząć inwestować od jednej monety. Inną rzeczą jest to, że przy zakupie kilku monet istnieje możliwość uzyskania rabatu na zakup.

Warto także wiedzieć, że inwestycje w monety inwestycyjne mają zazwyczaj charakter długoterminowy.

Należy jednak zaznaczyć, że głównym popytem na monety wykonane z metali szlachetnych są monety wykonane ze srebra.

Teraz, poza podstawowymi informacjami na temat działalności banku w tym segmencie rynku, na stronie prezentowane są monety, które zdaniem specjalistów banku mogą obecnie budzić większe zainteresowanie. Mogą to być na przykład ciekawe nowości lub monety poświęcone zbliżającym się świętom.

Na przykład w sylwestra Sbierbank Rosji zapewni klientom szeroką gamę popularnych monet wykonanych z metali szlachetnych, poświęconych symbolowi nadchodzącego roku według kalendarza księżycowego - Tygrysowi. Wszystkie monety produkowane są przez renomowane mennice przy użyciu najnowocześniejszych technologii. Większość monet oferowanych przez bank jest dostarczana w pięknych opakowaniach prezentowych.

W sekcji poświęconej transakcjom monetami wykonanymi z metali szlachetnych możesz zapoznać się ze zdjęciami, charakterystyką i cenami najpopularniejszych monet sprzedawanych przez oddziały banków w Moskwie oraz, jeśli to konieczne, dowiedzieć się o dostępności niektórych monet na sprzedaż w oddziałach Sbierbanku Rosji w Moskwie.

* Wszystkie transakcje metalami szlachetnymi na rynku międzynarodowym przeprowadzane są po notowaniach w dolarach amerykańskich za uncję troy ($/oz). Jedna uncja troy równa się 31,1035 gramów.

Uczestnicy rynku metali szlachetnych

Działalność na rynku metali szlachetnych

Regulacja rynku metali szlachetnych w Federacji Rosyjskiej

Rynek metali szlachetnych - jest to sfera powiązań gospodarczych pomiędzy uczestnikami transakcji metalami szlachetnymi, kamieniami szlachetnymi notowanymi w złocie

Na rynek metali szlachetnych można patrzeć z dwóch perspektyw:

Z punkt funkcjonalny wizja Rynek metali szlachetnych i kamieni szlachetnych jest centrum handlowo-finansowym, w którym koncentruje się obrót nimi oraz inne transakcje handlowe i majątkowe tymi aktywami. Z tej pozycji funkcjonowanie rynku metali szlachetnych powinno zapewniać:

zużycie przemysłowe i jubilerskie metali szlachetnych i kamieni szlachetnych;

utworzenie państwowej rezerwy złota;

ubezpieczenie od ryzyka walutowego;

osiąganie zysku poprzez transakcje arbitrażowe.

Z punkt instytucjonalny Naszym zdaniem rynek metali szlachetnych to zbiór specjalnie uprawnionych banków i giełd metali szlachetnych.

Rynek metali szlachetnych obejmuje zespół różnorodnych powiązań pomiędzy podmiotami rynkowymi na etapie poszukiwań, wydobycia, przetwórstwa itp., aż do finalnej produkcji wyrobów z metali szlachetnych.

Do metali szlachetnych zaliczamy złoto, srebro i metale z grupy platynowców: platynę, pallad, rod, ruten, iryd, osm. Ze względu na swoje przeznaczenie metale szlachetne pełnią podwójną rolę:

są przeznaczone do użytku przemysłowego (maszyny, elektronika, sprzęt medyczny, protetyka itp.);

są przedmiotem inwestycji (produkcja monet, biżuterii), wykorzystywane jako skarby, rezerwy.

W rzeczywistości rynek złota był nie do odróżnienia od rynku walutowego aż do 1968 roku, kiedy kursy walut stały się płynne, a handel samymi walutami zaczął być niezależny od złota.

Istotną cechą rynku złota jest handel, który jest powiązany z lokalizacją metalu (lokalizacją). Centra handlowe to: Loco London, Loco Zurich, Loco New York, Loco Tokyo.

Największym na świecie centrum handlu złotem jest Londyn. Jest to miejsce płatności w przypadku standardowych kontraktów na złoto, czyli miejsce, w którym następuje dostawa złota, niezależnie od tego, gdzie dokonano transakcji. Takie transakcje nazywane są „Loco London”, czyli z dostawą na terenie Londynu.

Rynek metali szlachetnych składa się z następujących sektorów:

rynek złota;

rynek srebra;

rynek platyny;

rynek palladu;

rynek wyrobów wykonanych z metali szlachetnych;

rynek papierów wartościowych notowanych w złocie.

2. Uczestnicy rynku metali szlachetnych

Głównymi uczestnikami rynku są:

firmy wydobywające złoto, kopalnie, kopalnie i kopalnie, stowarzyszenia producentów złota.

Większość złota dostarczana jest na rynek przez przedsiębiorstwa wydobywające złoto, które dzięki tej działalności stanowią ważną kategorię uczestników rynku. Ze względu na skalę produkcji dzieli się je na małe firmy, które nie mają możliwości prowadzenia interesów bezpośrednio z domami maklerskimi, oraz ogromne firmy, które robią interesy we wszystkich obszarach rynku złota. Ci drudzy prowadzą działalność na skalę na tyle dużą, że powodują natychmiastowe zmiany cen, w efekcie czego na ich działalność duży wpływ mają inni uczestnicy rynku. Na rynku hurtowym działają także spółki zajmujące się rafinacją i rafinacją złota, zarówno w celu wsparcia własnych procesów produkcyjnych, jak i okresowego zakupu i sprzedaży złota w imieniu swoich klientów;

profesjonalnych dealerów i pośredników.

Są to głównie banki i wyspecjalizowane firmy. Kupują złoto na własny koszt, a następnie odsprzedają je innym bankom. Czasami banki kupują metal, aby zwiększyć swoje rezerwy.

Firmy zajmujące się obrotem złotem działają zarówno jako brokerzy dla kupujących, jak i główni dealerzy, utrzymując własne pozycje w metalach szlachetnych, aby czerpać zyski ze zmian cen. Londyńskie Stowarzyszenie Rynku Kruszców (LBMA), które reprezentuje interesy uczestników rynku hurtowego, dzieli ich na dwie kategorie: animatorów rynku i zwykłych uczestników. Obecnie oficjalnie zarejestrowanych jest 14 uczestników tworzących rynek i 48 uczestników zwykłych.

Firmy pełniące funkcję stałych animatorów rynku mają obowiązek podawać cenę metalu w ciągu całego dnia roboczego na zapytania swoich klientów i innych animatorów rynku. W tym przypadku animatorzy rynku podają zarówno cenę zakupu, jak i cenę sprzedaży metalu (cenę ofertową i cenę ofertową). Stali dealerzy zazwyczaj ustalają ceny tylko dla swoich agentów i nie są zobowiązani do ustalania cen rynkowych.

Obecnie na międzybankowym rynku metali szlachetnych działają jedynie dwie firmy o charakterze czysto maklerskim. To jest TFS – Tradition Financial Services, London Premex AG, Zurych. W odróżnieniu od głównych uczestników rynku – banków animatorów rynku – brokerzy nie podają swoich kwotowań i nie mają prawa do utrzymywania otwartych pozycji. Za swoje usługi brokerzy otrzymują prowizję od transakcji spot – pięć centów za uncję. Pozostali uczestnicy to duże firmy finansowe i handlowe, firmy zajmujące się obrotem metalami szlachetnymi oraz firmy zajmujące się rafinacją i rafinacją metali;

Banki centralne. Z jednej strony pełnią rolę dużych inwestorów dysponujących dużym wolumenem metalu, z drugiej zaś ich funkcją jest ustalanie reguł gry na rynku złota i rynku finansowym. Jednocześnie są największymi sprzedawcami i nabywcami metalu.

Największy wpływ ma amerykański bank centralny, czyli System Rezerwy Federalnej Stanów Zjednoczonych. Następny za nim jest bank centralny Niemiec – Bundesbank (holenderski Bundesbank) i Wielkiej Brytanii – Bank Anglii (Bank Anglii, zwany także Starą Damą).

Banki centralne innych krajów również odgrywają znaczącą rolę na rynku metali szlachetnych, gdyż przechowują znaczną część krajowych rezerw swojego kraju w postaci złota. Ze względu na duże rozmiary tych rezerw działania banków centralnych mogą mieć decydujący wpływ na rynek złota. W dawnych czasach banki centralne odpowiadały za około 1/5 zakupów całego złota wprowadzanego na rynek, ale od 1971 roku, gdy zniknęła możliwość wymiany dolarów amerykańskich na złoto, banki stały się sprzedawcami netto.

Bank Anglii należy do grupy banków centralnych, które po pierwsze handlują złotem na własny rachunek, a po drugie wypuszczają złoto na rynek w celu uzyskania zysku finansowego na posiadanych rezerwach złota. Bank Anglii i Bank Rozrachunków Międzynarodowych działają również na rynku w imieniu innych banków centralnych;

giełdy metali szlachetnych – Nie ma bezpośrednio wyspecjalizowanych giełd metali szlachetnych.

W wielu krajach (głównie w Stanach Zjednoczonych) istnieją giełdy, na których handluje się kontraktami terminowymi na złoto i inne metale szlachetne. Głównym celem tego handlu jest zabezpieczenie cen metali szlachetnych;

inwestorzy - Oprócz przemysłowej konsumpcji kruszców pieniężnych istnieje również popyt inwestycyjny, na przykład ze strony funduszy emerytalnych i inwestorów prywatnych. Są przeznaczone do określonych typów sztabek i monet. Rola inwestorów wzrosła szczególnie po roku 1971.

Dostawcami mogą być także inwestorzy, z wyjątkiem osób prywatnych. Szczególną rolę w tej sprawie odgrywają różne fundacje i organizacje międzynarodowe.

W Ameryce Północnej panuje tendencja do przekształcania się inwestorów w spekulantów, którzy za pomocą takich instrumentów, jak handel zabezpieczeniem złotem, kontrakty terminowe futures i opcje, próbują osiągać zyski w krótkich okresach czasu w drodze gry cenowej bez fizycznej konsumpcji lub dostarczania złota. Inwestorzy azjatyccy, w odróżnieniu od inwestorów amerykańskich i europejskich, dążą do fizycznej akumulacji złota w sztabkach o różnej formie i traktują inwestowanie w złoto jako sposób na wyjście z krytycznej sytuacji finansowej;

konsumenci przemysłowi – produkcja biżuterii, przedsiębiorstwa przemysłowe, rafinerie.

Znaczna część klientów branży rafinacji złota pochodzi z różnych branż wymagających złota o różnych specyficznych właściwościach. Przemysł elektroniczny może zużywać złoto o czystości 999,99, natomiast potrzeby jubilerów mogą ograniczać się do złota w postaci piasku do późniejszego przetapiania. Chociaż branże często kupują metale szlachetne za pośrednictwem domów maklerskich, które posiadają złoto w składach konsygnacyjnych, w niektórych przypadkach to domy maklerskie oczyszczają i rafinują złoto w imieniu swoich klientów.

Rynek metali szlachetnych składa się z następujących sektorów:

rynek złota

rynek srebra

· rynek platyny

rynek palladu

· rynek dóbr szlachetnych. metale

· rynek papierów wartościowych notowanych w złocie

Można ją zdefiniować jako sferę powiązań gospodarczych pomiędzy uczestnikami transakcji metalami szlachetnymi, kamieniami szlachetnymi, notowanymi w złocie. Do tych ostatnich zaliczają się certyfikaty złota, obligacje i kontrakty futures.

Jako zjawisko systemowe rynek metali szlachetnych można rozpatrywać z dwóch punktów widzenia: funkcjonalnego i instytucjonalnego.

Z funkcjonalnego punktu widzenia rynek metali szlachetnych i kamieni szlachetnych jest centrum handlowo-finansowym, w którym koncentruje się obrót nimi oraz inne transakcje handlowe i majątkowe tymi aktywami. Z tej pozycji funkcjonowanie rynku metali szlachetnych powinno zapewniać przemysłową i jubilerską konsumpcję metali szlachetnych i kamieni szlachetnych, utworzenie państwowej rezerwy złota, ubezpieczenie od ryzyka walutowego oraz zysk w drodze transakcji arbitrażowych.

Z instytucjonalnego punktu widzenia rynek metali szlachetnych to zbiór specjalnie uprawnionych banków i giełd metali szlachetnych.

ETF to jeden z najtańszych i najłatwiejszych sposobów wejścia na rynek złota. kupowanie złota ETF-y, nie stajesz się właścicielem tego szlachetnego metalu jako takiego, po prostu otrzymujesz równowartość jego wartości.

Zalety:

· zysk można osiągnąć nawet przy minimalnym wzroście cen złota

· wysoka płynność – możliwość kupna lub sprzedaży w ciągu kilku minut

· żadnych problemów i wydatków związanych z przechowywaniem monet i sztabek

· akcje są zabezpieczone prawdziwym fizycznym złotem, przechowywanym w wiarygodnych światowych bankach.

Wady:

· handluj wyłącznie na walutach obcych, dlatego przelewy i wypłaty realizowane są z opóźnieniem. Płatności walutowe mogą być zagrożone w przypadku zmian w przepisach regulujących dewizę.

· Konieczne jest opanowanie pracy z terminalem platformy transakcyjnej

· Przy nadmiernych kwotach oraz częstych zakupach i sprzedaży koszt prowizji za wymianę może znacznie obniżyć rentowność.

11. Rynek finansowy jako system powiązań pomiędzy podmiotami gospodarczymi.

Tworzy się sektor finansowy i monetarny, jako niezależny element gospodarki pieniężnej rynek finansowy.

Światowy rynek finansowy- jest to zbiór rynków krajowych i międzynarodowych, które zapewniają kierunek, akumulację i redystrybucję kapitału pieniężnego pomiędzy podmiotami rynkowymi za pośrednictwem instytucji finansowych w celu osiągnięcia normalnej równowagi między podażą i popytem na kapitał.

Sektor monetarny, do którego zaliczają się finanse i kredyty, jest specyficznym rynkiem ze swoimi obrotami i dochodami. Globalny rynek finansowy pokazuje społeczeństwo Usługi finansowe, dostarczając mu pieniądze we właściwym czasie i we właściwym miejscu. Inaczej mówiąc, pieniądz jest specyficznym towarem na rynku finansowym. Jako towar pieniądz krąży w takich sektorach światowego rynku finansowego, jak kredyty, papiery wartościowe, waluty, ubezpieczenia itp. (ryc. 23).

Globalny rynek finansowy w swojej istocie ekonomicznej jest systemem pewnych relacji i unikalnym mechanizmem gromadzenia i redystrybucji zasobów finansowych na konkurencyjnych zasadach pomiędzy krajami, regionami, branżami i jednostkami instytucjonalnymi.

Rynek finansowy składa się z wielu sektorów: inwestycja, kredyt, akcje, ubezpieczenia, waluta.

Pośrednicy finansowi- główni agenci rynku finansowego.

pośrednicy finansowi, czyli organizacje, które przyjmują pieniądze na przechowanie określonego procentu lub zbierają je z innych powodów, pożyczają je na wyższy procent osobom fizycznym i prawnym, które potrzebują środków inwestycyjnych, a także opłacają polisy ubezpieczeniowe i emerytury. Pojawienie się pośredników finansowych to długi proces. Obecnie zapewniają stabilne finansowanie potrzeb gospodarczych i społecznych, oszczędzają środki finansowe i przyspieszają rozwój produkcji.

12. Klasyfikacja podmiotów rynku finansowego ze względu na funkcję.

Według funkcji:

· Emitenci

emitenci - charakteryzują podmioty rynku finansowego, które przyciągają pilne środki finansowe w celu emisji papierów wartościowych. Działają wyłącznie jako sprzedający papiery wartościowe z obowiązkiem spełnienia wszelkich wymogów wynikających z warunków ich emisji;

· Inwestorzy

inwestorzy - charakteryzują podmioty rynku finansowego, które inwestują swoje pieniądze w różnego rodzaju papiery wartościowe w celu generowania dochodu, który generowany jest przez inwestorów otrzymujących odsetki, dywidendy oraz wzrosty wartości rynkowej papierów wartościowych.

· Inwestorzy instytucjonalni

Inwestor instytucjonalny(Język angielski) inwestor instytucjonalny) - osoba prawna występująca w charakterze posiadacza środków pieniężnych (w formie wkładów, udziałów) i lokująca je w papiery wartościowe, nieruchomości (w tym prawa do nieruchomości) w celu osiągnięcia zysku.

· Pośrednicy finansowi

Obsługiwany jest globalny rynek finansowy pośrednicy finansowi, czyli organizacje, które przyjmują pieniądze na przechowanie określonego procentu lub zbierają je z innych powodów, pożyczają je na wyższy procent osobom fizycznym i prawnym, które potrzebują środków inwestycyjnych, a także płacą za polisy ubezpieczeniowe i emerytury.

13. Odbiorcy i darczyńcy finansowa.

Dawca- osoba prawna lub fizyczna, która dobrowolnie i bezinteresownie udziela pomocy materialnej, finansowej, organizacyjnej lub innej organizacji non-profit.

14. Regulacyjna rola państwa w organizacji rynku finansowego do pełnienia funkcji publicznej.

W zapewnieniu normalnego funkcjonowania każdego nowoczesnego systemu gospodarczego ważną rolę odgrywa państwo. Państwo w całej historii swojego istnienia, wraz z zadaniami utrzymania porządku, legalności i organizacji obrony narodowej, pełniło określone funkcje w sferze gospodarczej. Państwowa regulacja gospodarki ma długą historię – już w okresie wczesnego kapitalizmu w Europie istniała scentralizowana kontrola nad cenami, jakością towarów i usług, stopami procentowymi oraz handlem zagranicznym. We współczesnych warunkach gospodarkę narodową reguluje każde państwo, przy różnym stopniu ingerencji rządu w gospodarkę.

Rola regulacji państwowych szczególnie wzrasta w warunkach kryzysu gospodarczego. Doświadczenie światowe pokazało, że wyjście z kryzysu jest możliwe jedynie przy ścisłej centralizacji władzy państwowej i wdrożeniu nietrywialnych środków zapewniających wzrost gospodarczy. Podobnie było w przypadku krajów Europy Zachodniej w okresie powojennym, a ostatnio w krajach Ameryki Łacińskiej (Chile, Argentyna, Brazylia).

Państwowa regulacja rynku finansowego i obiegu pieniądza jest jednym z najważniejszych i najtrudniejszych zadań państwa. Przemyślana i odpowiednio zorganizowana polityka finansowa jest najważniejszym czynnikiem pomyślnego rozwoju gospodarki każdego kraju. Jedną z głównych przyczyn obecnego kryzysu w naszym kraju jest źle przemyślana polityka rządu w dziedzinie finansów.

Rynek finansowy to rynek kredytów krótkoterminowych, średnioterminowych i długoterminowych oraz wartości akcji, tj. akcje, obligacje i inne papiery wartościowe.

Główne segmenty rynku finansowego to: rynek kapitału pieniężnego (kredytowy), rynek papierów wartościowych i rynek walutowy.

15. Państwo jako podmiot infrastruktury i podmiot organizacji rynku finansowego. Krajowy system płatności.

Krajowy system płatności to grupa operatorów przekazów pieniężnych w Rosji. Projekt stworzenia w Federacji Rosyjskiej własnego systemu płatniczego, który mógłby stać się alternatywą dla międzynarodowych systemów płatniczych, został zainicjowany przez prezydenta Dmitrija Miedwiediewa. Projekt ustawy o Krajowym Systemie Płatniczym, nad którym obecnie pracuje Duma Państwowa, zawiera wymogi dotyczące działalności operatorów przekazów pieniężnych oraz trybu przesyłania pieniądza elektronicznego. Dokument zobowiązuje operatorów usług do korzystania z infrastruktury płatniczej wyłącznie na terytorium Rosji. Oznacza to, że informacji o płatnościach, które mają miejsce w Rosji, nie należy przekazywać za granicę. W związku z tym Visa i MasterCard będą musiały utworzyć własne centra przetwarzania w Federacji Rosyjskiej.

Ustawa określa także wymogi dotyczące statusu operatorów elektronicznego rynku pieniężnego. Takim operatorem musi być instytucja kredytowa, a nie koniecznie bank. Dla operatorów ustanowiono specjalny status - niebankową organizację kredytową z kapitałem zakładowym w wysokości co najmniej 18 milionów rubli.

16. Ogólna charakterystyka, proces emisji i obrotu krótkoterminowych i długoterminowych obligacji rządowych.

Decyzję o emisji obligacji w każdym konkretnym przypadku podejmuje walne zgromadzenie uczestników spółki.
Decyzja o emisji obligacji musi określać formę, warunki i inne warunki spłaty obligacji.
Spółka posiada możliwość wcześniejszej spłaty obligacji na wniosek ich właścicieli. Jednocześnie w decyzji o emisji obligacji należy określić koszt wykupu oraz okres nie wcześniejszy, niż można je przedstawić do przedterminowego wykupu.
Obligacja musi mieć wartość nominalną. Wartość nominalna wszystkich obligacji wyemitowanych przez spółkę musi wynosić ponad milion pięćset tysięcy rubli. Emisja obligacji przez spółkę jest dozwolona po opłaceniu w całości kapitału docelowego spółki.
Spółka ma prawo emitować obligacje zabezpieczone zastawem na określonym majątku spółki, obligacje zabezpieczone zabezpieczeniem złożonym spółce w celu emisji przez osoby trzecie oraz obligacje bez zabezpieczenia.

17. Krajowe obligacje kredytowe walutowe. Federalne obligacje pożyczkowe.

Krajowe obligacje rządowe w walucie obcej są nietypowym instrumentem dla rynku obligacji skarbowych. Faktem jest, że obligacje te są denominowane w dolarach amerykańskich, co powinno klasyfikować je jako zewnętrzne instrumenty pożyczkowe. Obligacje te są jednak instrumentem zaciągania pożyczek wewnętrznych.

Krajowe obligacje pożyczkowe w walutach obcych zostały wyemitowane w maju 1993 r. jako instrument spłaty krajowego zadłużenia w walucie obcej wynikającego ze zobowiązań ZSRR wobec banków komercyjnych, fundacji charytatywnych, wspólnych przedsięwzięć, organizacji handlu zagranicznego, przedsiębiorstw państwowych i spółdzielni na ich rachunkach walutowych, które zostały „zamrożone” dla rachunków w Wnieszekonombanku ZSRR od 1 stycznia 1992 r.

Federalne obligacje pożyczkowe (OFZ)- obligacje wyemitowane przez Ministerstwo Finansów Federacji Rosyjskiej. Obligacje te są obligacjami kuponowymi, to znaczy zapewniają wypłatę odsetek od kuponów. Niektóre emisje OFZ przewidują częściową spłatę wartości nominalnej (umarzanie zadłużenia) w określonych terminach. Obligacje te zaliczają się do kategorii obligacji rządowych. Zgodnie z warunkami obiegu OFZ mogą mieć charakter krótkoterminowy, średnioterminowy lub długoterminowy. Miejsce handlu - Moskiewska Giełda. Rodzaj dochodu – kupon stały lub zmienny. Występują w następujących typach:

18. Rządowe obligacje pożyczkowe oszczędnościowe. Euroobligacje Federacji Rosyjskiej.

Państwowe obligacje oszczędnościowe to obligacje mające na celu pozyskanie środków od ludności w procesie bezinflacyjnego finansowania deficytu budżetu państwa.
Emisja OGSS odbywa się zgodnie z Ogólnymi warunkami emisji i obrotu państwowych obligacji oszczędnościowych Federacji Rosyjskiej, zatwierdzonymi dekretem Rządu Federacji Rosyjskiej (10 sierpnia 1995 r.). Całkowity wolumen emisji państwowych obligacji oszczędnościowych ustala Ministerstwo Finansów Federacji Rosyjskiej w ramach limitu wewnętrznego długu państwa określonego w ustawie federalnej o budżecie federalnym na dany rok budżetowy. Emisja rządowych obligacji oszczędnościowych przeprowadzana jest w formie odrębnych emisji. Właścicielami rządowych obligacji oszczędnościowych mogą być osoby prawne i osoby fizyczne. Ministerstwo Finansów Federacji Rosyjskiej zatwierdza warunki poszczególnych emisji państwowych obligacji oszczędnościowych (wielkość emisji, okres obiegu i termin zapadalności, wartość nominalna, wielkość lub tryb ustalania stopy kuponu, częstotliwość wypłaty dochodów odsetkowych, plasowanie procedura).

Euroobligacje(także w żargonie finansowym „Eurobond” - z angielskiego. euroobligacja) - obligacja wyemitowana w walucie obcej dla emitenta, plasowana za pośrednictwem międzynarodowego konsorcjum gwarantów wśród inwestorów zagranicznych, dla których ta waluta jest również obca.

euroobligacje- międzynarodowe zobowiązania dłużne emitowane przez kredytobiorców (organizacje międzynarodowe, rządy, władze lokalne, duże korporacje zainteresowane otrzymaniem środków na długi okres - od 1 do 40 lat (przeważnie od 3 do 30 lat)) w przypadku otrzymania pożyczki długoterminowej na Europejski rynek finansowy w dowolnej walucie euro.

euroobligacje posiadać kupony uprawniające do otrzymania odsetek w określonym terminie. Mogą mieć podwójną denominację, w przypadku gdy płatności odsetek dokonywane są w walucie innej niż waluta kredytu.

euroobligacje mogą być emitowane ze stałą lub zmienną stopą procentową

19. Źródła powstawania funduszy spółek państwowych. Wskazówki dotyczące wykorzystania funduszy korporacyjnych.

Zgodnie z art. 7.1 ustawy federalnej z dnia 12 stycznia 1996 r. nr 7-FZ „O organizacjach non-profit” (zwanej dalej ustawą federalną „O organizacjach non-profit”) korporacja państwowa jest uznawana za spółkę organizacja non-profit, która nie ma członkostwa, utworzona przez Federację Rosyjską na podstawie wkładu majątkowego i utworzona w celu pełnienia funkcji społecznych, zarządczych lub innych społecznie użytecznych.

Artykuł ten stanowi również, że spółka państwowa tworzona jest na podstawie prawa federalnego, a majątek przekazany spółce państwowej przez Federację Rosyjską stanowi własność korporacji państwowej.

Źródłami powstawania majątku korporacji państwowej zgodnie z prawem są wkłady majątkowe Federacji Rosyjskiej i inne źródła, w tym regularne i (lub) jednorazowe wpływy (wkłady) od osób prawnych, dla których obowiązek ich wnoszenia wysokość składek określa ustawa federalna o utworzeniu spółki. Majątek spółki publicznej stanowi własność samej spółki.

20. Finansowanie usług budżetowych. Zasady organizacji finansów instytucji budżetowych.

Pojęcie „usługi budżetowej” (lub po prostu „usługi opłacanej ze środków publicznych”) w tym przypadku powinno różnić się od tradycyjnego rosyjskiego rozumienia tego terminu, gdyż sama idea i model budżetowania zorientowanego na wyniki opierają się przede wszystkim na teorii korporacyjnej i praktykować zarządzanie finansami przedsiębiorstwa.

–

Istnieje ścisłe rozróżnienie pomiędzy finansowaniem budżetowym a środkami samodzielnie zarobionymi; dla każdej grupy sporządzany jest kosztorys ich wydatków. W przypadku braku środków budżetowych organizacja może wykorzystywać środki z działalności gospodarczej, ale nie przewiduje się ich zwrotu z budżetu.

21. Struktura powiązań finansowych organizacji budżetowych. Zasoby finansowe organizacji budżetowych.

Dla organizacji budżetowych, których działalność związana jest ze sferą społeczną, w odróżnieniu od organizacji non-profit, głównym źródłem są środki budżetowe. Drugie źródło – dochody z działalności gospodarczej, które należy przeznaczyć na rozwój działalności. Podstawą planowania finansowego jest szacunek dochodów i wydatków. Założycielami organizacji budżetowych są organy rządowe kraju, jednostki składowe lub samorząd terytorialny.

Organizacje budżetowe są klasyfikowane według szeregu kryteriów:

w zależności od pełnionych funkcji według rodzaju działalności: administracja publiczna, administracja miejska, władza sądownicza, działalność międzynarodowa.

w zależności od źródeł finansowania: z budżetu federalnego, ze środków jednostek składowych, z budżetów samorządowych.

według źródeł finansowania: świadczący usługi płatne, ci, którzy tego nie robią.

Cechy finansów instytucji budżetowych to: wyłączne powiązanie z budżetem, w wyniku czego powstaje niedobór środków budżetowych, co prowadzi do niedofinansowania wydatków organizacji; może świadczyć usługi płatne, generując w ten sposób część własnych środków; brak niezależności w wydatkowaniu środków finansowych; państwo kontroluje oszczędne i racjonalne wykorzystanie środków budżetowych.

Podstawowe zasady organizacji finansów instytucji budżetowych:

Ukierunkowane wykorzystanie funduszy;

22. Utworzenie instytucji samoregulacji w Federacji Rosyjskiej.

SRO – we współczesnej Rosji organizacje non-profit, które jednoczą się, aby chronić i lobbować swoje interesy.

Następuje przeniesienie niektórych funkcji na same organizacje, które zajmują się samoregulacją.

Najpopularniejszymi modelami rynku, w których w ogóle nie ma SRO, są Austria, Bułgaria, Brazylia, Węgry, Niemcy, Indie, Hiszpania, Dania...

Kraje z jednym SRO to Nowa Zelandia, Polska, Korea

Istnieje wiele SRO w USA, Japonii, Kanadzie i Norwegii.

SRO powstają:

· Według podstawy funkcjonalnej (na przykład pośrednictwo, działalność dealerska itp.)

· Według produktu (na przykład kapitałowe papiery wartościowe)

· Poprzez przypisanie do konkretnego rynku (np. giełdy)

· Dla infrastruktury obsługującej określone rynki

Oprócz samoregulacji SRO zaczęło pełnić inne funkcje - funkcje organizacji.

Potrzeba powstania różnego rodzaju związków itp. wynikała z:

· Prywatyzacja na dużą skalę w Federacji Rosyjskiej

· Brak atrybutów rynku cywilizacyjnego na giełdach (rejestratorzy, depozytariusze….)

Próżnia informacyjna

· Pojawienie się udziałów przedsiębiorstw różnych branż

· Trudności w ustaleniu rzeczywistej ceny akcji

Rola SRO zmieniała się na różnych etapach rozwoju rynku:

· Na początku zajmowaliśmy się edukacją zawodową, wymianą doświadczeń zawodowych, lobbowaniem na rzecz interesów profesjonalnych uczestników rynku itp.

· Po otrzymaniu przez SRO oficjalnego statusu wartości ulegają zmianie. Na tym etapie chronią swoich członków i zajmują się kwestiami etyki, czyli obowiązkami członków organizacji.

1996 – Ustawa o rynku papierów wartościowych

Po raz pierwszy powiedziano o prawie profesjonalnych uczestników rynku do zrzeszania się w SRO. Opracowano prawa i obowiązki SRO

SRO w Rosji: NAUFOR, PAUFOR, NLU, NFA, NVA

23. NAUFOR. NFA. CZĘŚĆ. NLU.

NAUFOR (Krajowe Stowarzyszenie Uczestników Giełdy) jest ogólnorosyjską organizacją zrzeszającą firmy posiadające licencje profesjonalnych uczestników rynku papierów wartościowych i mającą charakter samoregulacyjny. Oddziały NAUFOR zlokalizowane są w czternastu głównych miastach Rosji.

Założona w 1995 roku w Moskwie.

Możliwość handlu metalami szlachetnymi na Moskiewskiej Giełdzie pojawiła się w październiku 2013 roku, kiedy uruchomiono handel złotem i srebrem z dostawą. Rynek ten działa w oparciu o rynek walutowy Moskiewskiej Giełdy. Czy warto odkrywać handel metalami szlachetnymi i jak dokładnie jest on realizowany na krajowej platformie tradingowej? Zastanówmy się, co to jestrynek metali szlachetnych.

Aspekty organizacyjne

Od 21 października 2013 r. prywatni inwestorzy i handlowcy mogą handlować srebrem i złotem na moskiewskiej giełdzie. Wszelkie rozliczenia na rachunkach metalowych regulowane są przez Krajowe Centrum Rozliczeniowe (NCC), które pełni rolę kontrahenta, a także gwaranta wykonania zobowiązań.

Zakupione srebro lub złoto nie będziesz mógł trzymać w rękach - dostarczane jest ono w bezosobowej formie na metalowe konta uczestników handlu. Nie powinno to być frustrujące, gdyż taki system jest znacznie wygodniejszy – nie trzeba płacić prowizji za przechowywanie metali szlachetnych w banku ani martwić się o ich fizyczne bezpieczeństwo.

Transakcje na metalach szlachetnych zawierane są w rublach za gram metalu. Jedna partia – 10 gramów złota lub 100 gramów srebra. Choć giełda daje możliwość wykorzystania zakupionych metali szlachetnych jako zabezpieczenia w transakcjach z zagranicznymi kontrahentami w Londynie i Zurychu, to wręczanie lub pożyczanie metali szlachetnych nie sprawdzi się – metale można kupić lub sprzedać jedynie po fakcie, korzystając z własnych środków.

Handel trwa od 10:00 do 23:50. Rozliczenie transakcji następuje następnego dnia, ale możliwe są także rozliczenia niesystemowe tego samego dnia, pojutrze lub ogólnie z dowolnym terminem wykonania zobowiązania w przedziale od trzech do 184 dni. Prowizja brokera za handel metalami szlachetnymi wynosi średnio 0,2%.

Rynek metali szlachetnych: szanse i perspektywy

Czy warto założyć bezosobowe konto metalowe (OMA) i rozpocząć handel metalami szlachetnymi? Czy gra jest warta świeczki? Warto przeanalizować zalety takiego handlu, aby zrozumieć, czy zastosowanie metali jako .

Czynnik wygody

Tryb handlu jest zorganizowany dość wygodnie, szczególnie jeśli trader nie ma innego rodzaju zatrudnienia. Jednak nawet trader pracujący na boku będzie mógł wziąć udział w tradingu, gdyż trwa on niemal do północy.

Kolejnym plusem dla wygody jest obowiązkowe ubezpieczenie medyczne. Cały handel odbywa się za pośrednictwem Internetu i nie ma potrzeby martwić się o bezpieczeństwo metalu. Umowa przewiduje między innymi minimalną prowizję, co jest nie tylko wygodne, ale także opłacalne.

Poza tym nie musisz się martwić, że upłyną terminy. W przeciwieństwie do kontraktów futures, transakcje na metalach szlachetnych nie mają terminu wygaśnięcia, co oznacza, że możesz przechowywać aktywa w swoim portfelu inwestycyjnym tak długo, jak chcesz.

Współczynnik niezawodności

Metale szlachetne są uważane za jeden z najbardziej niezawodnych instrumentów handlowych.Rynek metali szlachetnychgorączki praktycznie nie ma, cena z roku na rok systematycznie rośnie i w zasadzie nie ma zagrożenia deprecjacją aktywów. Dlatego handel metalami szlachetnymi, zwłaszcza w dłuższej perspektywie, jest niezawodnym sposobem na ochronę części kapitału i dywersyfikację ryzyka.

Współczynnik wszechstronności

Rynek metali szlachetnych nie jest skomplikowany – nadaje się zarówno dla doświadczonych traderów, jak i początkujących. W takie aktywa mogą inwestować zarówno prywatni inwestorzy i zarządzający aktywami, jak i duże firmy inwestycyjne.

W Szkole Handlowej Aleksandra Purnowa możesz nauczyć się, jak z zyskiem handlować metalami szlachetnymi, dobrze zrozumieć ten rynek i dywersyfikować ryzyko. Praktykujący trader pomoże Ci stać się pewnym siebie profesjonalistą w dziedzinie handlu akcjami.